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  3. 新城公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股收益是2．6元，预期增长率是6％，当前股票价格是54元。为了对新城公司当前股价是否偏离价值进行判断．投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。 要求： (1)使用市盈率(每股市价／每股收益)模型估计目标企业股票价值

新城公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股收益是2．6元，预期增长率是6％，当前股票价格是54元。为了对新城公司当前股价是否偏离价值进行判断．投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。 要求： (1)使用市盈率(每股市价／每股收益)模型估计目标企业股票价值

admin2015-03-17  101
问题 新城公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股收益是2．6元，预期增长率是6％，当前股票价格是54元。为了对新城公司当前股价是否偏离价值进行判断．投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。

要求：
(1)使用市盈率(每股市价／每股收益)模型估计目标企业股票价值时，如何选择可比企业?
(2)使用修正市盈率的股价平均法计算A公司的每股价值。
(3)分析市盈率估价模型的优点和局限性。
选项
答案(1)市盈率的驱动因素有增长率、股利支付率、风险(权益资本成本)，这3个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率。选择可比企业时，需要先估计目标企业的这3个比率，然后按此条件选择可比企业。在这3个因素中，最重要的是驱动因素是增长率，应给予足够的重视。 (2)根据可比企业A企业，新城的每股价值=20／(7％×100)×6％×100×2．6=44．57(元) 根据可比企业B企业，新城的每股价值=18／(5％×100)×6％×100×2．6=56．16(元) 根据可比企业C企业，新城的每股价值=16／(6％×100
解析
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