新城公司是一家制造医疗设备的上市公司,每股收益是2.6元,预期增长率是6%,当前股票价格是54元。为了对新城公司当前股价是否偏离价值进行判断.投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。 要求: (1)使用市盈率(每股市价/每股收益)模型估计目标企业股票价值

admin2015-03-17  78

问题 新城公司是一家制造医疗设备的上市公司,每股收益是2.6元,预期增长率是6%,当前股票价格是54元。为了对新城公司当前股价是否偏离价值进行判断.投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。

要求:
(1)使用市盈率(每股市价/每股收益)模型估计目标企业股票价值时,如何选择可比企业?
(2)使用修正市盈率的股价平均法计算A公司的每股价值。
(3)分析市盈率估价模型的优点和局限性。

选项

答案(1)市盈率的驱动因素有增长率、股利支付率、风险(权益资本成本),这3个因素类似的企业,才会具有类似的市盈率。选择可比企业时,需要先估计目标企业的这3个比率,然后按此条件选择可比企业。在这3个因素中,最重要的是驱动因素是增长率,应给予足够的重视。 (2)根据可比企业A企业,新城的每股价值=20/(7%×100)×6%×100×2.6=44.57(元) 根据可比企业B企业,新城的每股价值=18/(5%×100)×6%×100×2.6=56.16(元) 根据可比企业C企业,新城的每股价值=16/(6%×100

解析
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