已知某普通股的β值为11．2，无风险利率为6％，市场组合的必要收益率为10％，该普通股的当前市价为10．5元／股，筹资费用为0．5元／股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为0．8元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普

admin2012-03-30 47

问题已知某普通股的β值为11．2，无风险利率为6％，市场组合的必要收益率为10％，该普通股的当前市价为10．5元／股，筹资费用为0．5元／股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为0．8元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为( )。

选项 A、6％
B、2％
C、2．8％
D、3％

答案C

解析本题考核普通股资本成本的计算。先根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本=6％+1．2×(10％-6％)=10．8％，根据股利增长模型则有10．8％=0．8／(10．5-0．5)+g，所以g=2．8％。

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中级财务管理

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