A公司是一家上市公司，公司是一家销售娱乐设备的特色零售商，公司坐落在美国，但是受全球环境和经营的影响，公司财务业绩不好。公司聘请了Z公司对其进行评估并可能对公司的战略和经营提出改进建议。Z公司中的Joson对公司的以往情况收集资料并评估，认为公司需要对多家

admin2018-10-24 45

问题 A公司是一家上市公司，公司是一家销售娱乐设备的特色零售商，公司坐落在美国，但是受全球环境和经营的影响，公司财务业绩不好。公司聘请了Z公司对其进行评估并可能对公司的战略和经营提出改进建议。Z公司中的Joson对公司的以往情况收集资料并评估，认为公司需要对多家分公司的资本情况进行调整，而这需要公司提供资金支撑。Joson分析公司以往财务指标如下：
营业周期增加20天；
现金周期增加15天；
利息保障倍数由10下降到5；
权益收益率由12％下降到6％；
杠杆系数保持不变；
存货周期的天数保持不变。
Joson正考虑采用通过发行企业债券解决资金需求，Joson在发行5年期债券还是20年期债券中决策，债券利息的收益曲线是陡峭的正斜率曲线。同时Joson也考虑发行可转换债券。
问题：
债券利息的收益曲线是陡峭的正斜率曲线，说明5年期债券和20年期债券的影响?

选项

答案债券收益率曲线是描述在某一时点上一组可交易债券的收益率与其剩余到期期限之间数量关系的一条曲线。反映出某一时点上(或某一天)不同期限债券的到期收益率水平。当债券利息的收益曲线是陡峭的正斜率曲线时，意味着随着之前期限的延长，债券的收益率增幅越来越大，因此可以表明20年期债券的收益率要远远大于5年期债券收益率。从A公司目前财务情况来看，公司现金周期的增加、应收账款周转天数的增加以及应付账款周转期的增加，表明公司现金流短缺，而公司的利息保障倍数增加，表明公司的偿债能力减弱，公司的偿债风险加大，权益收益率由12％下降到6％，表明公司的获利能力减弱。所有这些指标分析来看公司的偿债风险加大，对于债权人来说，在偿债风险加大的情况下，同等期限的债券所要求的收益率就会增加，这也就是公司债券利息的收益曲线之所以呈现陡峭的正斜率曲线的原因，所以如果公司通过发行债券融资，发行债券的期限越长，债券融资成本增加的幅度也就越大。

解析

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财务决策

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下列属于储备资产的是(　　)。

我国财务公司的主要业务包括(　　)。

收益率是指投资金融工具所带来的收益与本金的比率，对理财规划师来说，收益率的正确计算和估计是做好理财规划的重要一步。下列关于收益率的说法正确的有(　　)。

下列关于贴现收益率计算特点的说法，正确的有(　　)。

下列关于概率的说法，错误的有(　　)。

下列属于增值税征税范围的特殊项目有(　　)。

《营业税法》针对某些难以确定纳税人的具体情况，规定了扣缴义务人，具体包括(　　)。

外币汇率上升，本币贬值，导致进口商品价格相对较高，进口替代产品的利润空间加大，激发了国内进口替代产品生产的积极性，使相关行业繁荣起来。(　　)

商业银行办理中间业务和表外业务时，都不动用自身资金，也不存在风险。(　　)

某国企业在国外子公司的利润不应被计入本国的国民生产总值。(　　)

铣削三面刃铣刀端面齿槽时，分度头主轴的仰角α与___________有关。

非正式组织是基于（）

设函数f(x)=在点x=0处连续，则常数a=()．

A．膻中B．巨阙C．期门D．章门常用以诊断肾病的腧是

穿心莲药材中叶不得少于

某公司进口圆钢一批，成交价格为CIF天津USD1000。已知外汇牌价为USD100＝850RMB，关税税率为10%，增值税税率为17%。海关于2006年9月1日填发税款缴款书，该公司于2006年9月17日缴款，请指出计算错误的滞纳金金额是()。

股份有限公司以发起方式设立的，发起人认购的股份不能少于35%。(　　　)

大革命失败的原因有

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下列属于储备资产的是( )。

我国财务公司的主要业务包括( )。

收益率是指投资金融工具所带来的收益与本金的比率，对理财规划师来说，收益率的正确计算和估计是做好理财规划的重要一步。下列关于收益率的说法正确的有( )。

下列关于贴现收益率计算特点的说法，正确的有( )。

下列关于概率的说法，错误的有( )。

下列属于增值税征税范围的特殊项目有( )。

《营业税法》针对某些难以确定纳税人的具体情况，规定了扣缴义务人，具体包括( )。

外币汇率上升，本币贬值，导致进口商品价格相对较高，进口替代产品的利润空间加大，激发了国内进口替代产品生产的积极性，使相关行业繁荣起来。( )

商业银行办理中间业务和表外业务时，都不动用自身资金，也不存在风险。( )

某国企业在国外子公司的利润不应被计入本国的国民生产总值。( )

铣削三面刃铣刀端面齿槽时，分度头主轴的仰角α与___________有关。

非正式组织是基于（）

设函数f(x)=在点x=0处连续，则常数a=()．

A．膻中B．巨阙C．期门D．章门常用以诊断肾病的腧是

穿心莲药材中叶不得少于

某公司进口圆钢一批，成交价格为CIF天津USD1000。已知外汇牌价为USD100＝850RMB，关税税率为10%，增值税税率为17%。海关于2006年9月1日填发税款缴款书，该公司于2006年9月17日缴款，请指出计算错误的滞纳金金额是()。

股份有限公司以发起方式设立的，发起人认购的股份不能少于35%。( )

大革命失败的原因有

下列属于储备资产的是(　　)。

我国财务公司的主要业务包括(　　)。

收益率是指投资金融工具所带来的收益与本金的比率，对理财规划师来说，收益率的正确计算和估计是做好理财规划的重要一步。下列关于收益率的说法正确的有(　　)。

下列关于贴现收益率计算特点的说法，正确的有(　　)。

下列关于概率的说法，错误的有(　　)。

下列属于增值税征税范围的特殊项目有(　　)。

《营业税法》针对某些难以确定纳税人的具体情况，规定了扣缴义务人，具体包括(　　)。

外币汇率上升，本币贬值，导致进口商品价格相对较高，进口替代产品的利润空间加大，激发了国内进口替代产品生产的积极性，使相关行业繁荣起来。(　　)

商业银行办理中间业务和表外业务时，都不动用自身资金，也不存在风险。(　　)

某国企业在国外子公司的利润不应被计入本国的国民生产总值。(　　)

股份有限公司以发起方式设立的，发起人认购的股份不能少于35%。(　　　)