A公司是一家上市公司，公司是一家销售娱乐设备的特色零售商，公司坐落在美国，但是受全球环境和经营的影响，公司财务业绩不好。公司聘请了Z公司对其进行评估并可能对公司的战略和经营提出改进建议。Z公司中的Joson对公司的以往情况收集资料并评估，认为公司需要对多家

admin2018-10-24 55

问题 A公司是一家上市公司，公司是一家销售娱乐设备的特色零售商，公司坐落在美国，但是受全球环境和经营的影响，公司财务业绩不好。公司聘请了Z公司对其进行评估并可能对公司的战略和经营提出改进建议。Z公司中的Joson对公司的以往情况收集资料并评估，认为公司需要对多家分公司的资本情况进行调整，而这需要公司提供资金支撑。Joson分析公司以往财务指标如下：
营业周期增加20天；
现金周期增加15天；
利息保障倍数由10下降到5；
权益收益率由12％下降到6％；
杠杆系数保持不变；
存货周期的天数保持不变。
Joson正考虑采用通过发行企业债券解决资金需求，Joson在发行5年期债券还是20年期债券中决策，债券利息的收益曲线是陡峭的正斜率曲线。同时Joson也考虑发行可转换债券。
问题：
债券利息的收益曲线是陡峭的正斜率曲线，说明5年期债券和20年期债券的影响?

选项

答案债券收益率曲线是描述在某一时点上一组可交易债券的收益率与其剩余到期期限之间数量关系的一条曲线。反映出某一时点上(或某一天)不同期限债券的到期收益率水平。当债券利息的收益曲线是陡峭的正斜率曲线时，意味着随着之前期限的延长，债券的收益率增幅越来越大，因此可以表明20年期债券的收益率要远远大于5年期债券收益率。从A公司目前财务情况来看，公司现金周期的增加、应收账款周转天数的增加以及应付账款周转期的增加，表明公司现金流短缺，而公司的利息保障倍数增加，表明公司的偿债能力减弱，公司的偿债风险加大，权益收益率由12％下降到6％，表明公司的获利能力减弱。所有这些指标分析来看公司的偿债风险加大，对于债权人来说，在偿债风险加大的情况下，同等期限的债券所要求的收益率就会增加，这也就是公司债券利息的收益曲线之所以呈现陡峭的正斜率曲线的原因，所以如果公司通过发行债券融资，发行债券的期限越长，债券融资成本增加的幅度也就越大。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/a5qr777K

本试题收录于：财务决策题库美国注册管理会计师（CMA）分类

财务决策

美国注册管理会计师（CMA）

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

财务决策

美国注册管理会计师（CMA）

结合经济周期的波动，行业投资策略选择正确的做法是(　　)。

我国外汇交易市场的市场结构包括(　　)。

变异系数是衡量资料中各观测值变异程度的另一个统计量。下列关于该统计量的说法正确的有(　　)。

以下有关β系数的说法正确的有(　　)。

客户小张的投资组合中仅两只股票，假设经过理财规划师小王的计算，两只股票收益率的协方差为-16，而两只股票的标准差分别为5和4，则下列小王向小张做出的评价或建议合理的有(　　)。

外币汇率上升，本币贬值，导致进口商品价格相对较高，进口替代产品的利润空间加大，激发了国内进口替代产品生产的积极性，使相关行业繁荣起来。(　　)

垄断优势理论认为比较优势理论从微观经济理论出发，忽略了宏观经济因素的分析，尤其是忽略了国际分工中比较成本的作用。(　　)

金融控股公司可以分为纯粹金融控股公司和混合金融控股公司。其中纯粹金融控股公司中控股母公司的主要职能是监督管理，有具体的经营业务和投资功能，主要负责收购、兼并、新领域投资等活动。(　　)

按《证券法》规定，通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已发行股份的()时，应当向证监会和证券交易所做出书面报告，通知该上市公司，并予以公告。

透脓散的配伍特点是

根据消费税法律规定，进口应税消费品实行从价定率办法计算应纳税额的，其计税依据是()

下列各项不属于企业表层文化的是()

治疗钩端螺旋体病首选下列哪种药物（　　）。

2～12岁小儿平均身长(cm)推算公式是

根据《行政许可法》的规定，行政许可的宗旨和目的不包括下列哪项?(　　　)

决定公文文稿能否生效的环节是()。

财务决策

美国注册管理会计师（CMA）

结合经济周期的波动，行业投资策略选择正确的做法是( )。

我国外汇交易市场的市场结构包括( )。

变异系数是衡量资料中各观测值变异程度的另一个统计量。下列关于该统计量的说法正确的有( )。

以下有关β系数的说法正确的有( )。

客户小张的投资组合中仅两只股票，假设经过理财规划师小王的计算，两只股票收益率的协方差为-16，而两只股票的标准差分别为5和4，则下列小王向小张做出的评价或建议合理的有( )。

外币汇率上升，本币贬值，导致进口商品价格相对较高，进口替代产品的利润空间加大，激发了国内进口替代产品生产的积极性，使相关行业繁荣起来。( )

垄断优势理论认为比较优势理论从微观经济理论出发，忽略了宏观经济因素的分析，尤其是忽略了国际分工中比较成本的作用。( )

金融控股公司可以分为纯粹金融控股公司和混合金融控股公司。其中纯粹金融控股公司中控股母公司的主要职能是监督管理，有具体的经营业务和投资功能，主要负责收购、兼并、新领域投资等活动。( )

按《证券法》规定，通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已发行股份的()时，应当向证监会和证券交易所做出书面报告，通知该上市公司，并予以公告。

透脓散的配伍特点是

根据消费税法律规定，进口应税消费品实行从价定率办法计算应纳税额的，其计税依据是()

下列各项不属于企业表层文化的是()

治疗钩端螺旋体病首选下列哪种药物（ ）。

2～12岁小儿平均身长(cm)推算公式是

根据《行政许可法》的规定，行政许可的宗旨和目的不包括下列哪项?( )

决定公文文稿能否生效的环节是()。

结合经济周期的波动，行业投资策略选择正确的做法是(　　)。

我国外汇交易市场的市场结构包括(　　)。

变异系数是衡量资料中各观测值变异程度的另一个统计量。下列关于该统计量的说法正确的有(　　)。

以下有关β系数的说法正确的有(　　)。

客户小张的投资组合中仅两只股票，假设经过理财规划师小王的计算，两只股票收益率的协方差为-16，而两只股票的标准差分别为5和4，则下列小王向小张做出的评价或建议合理的有(　　)。

外币汇率上升，本币贬值，导致进口商品价格相对较高，进口替代产品的利润空间加大，激发了国内进口替代产品生产的积极性，使相关行业繁荣起来。(　　)

垄断优势理论认为比较优势理论从微观经济理论出发，忽略了宏观经济因素的分析，尤其是忽略了国际分工中比较成本的作用。(　　)

金融控股公司可以分为纯粹金融控股公司和混合金融控股公司。其中纯粹金融控股公司中控股母公司的主要职能是监督管理，有具体的经营业务和投资功能，主要负责收购、兼并、新领域投资等活动。(　　)

治疗钩端螺旋体病首选下列哪种药物（　　）。

根据《行政许可法》的规定，行政许可的宗旨和目的不包括下列哪项?(　　　)