某地区拟建大型化工厂,除了工厂之外建设内容还包括煤田矿井和选煤厂工程,投资巨大。该地区煤炭储量丰富,开采条件有些艰苦;由于地质条件特殊,需要专门的工程技术进行开采;该项目会对周围环境造成一定影响,虽然引起当地部分居民的不满,但由于煤炭产业属于当地支柱产业,

admin2017-03-06  21

问题 某地区拟建大型化工厂,除了工厂之外建设内容还包括煤田矿井和选煤厂工程,投资巨大。该地区煤炭储量丰富,开采条件有些艰苦;由于地质条件特殊,需要专门的工程技术进行开采;该项目会对周围环境造成一定影响,虽然引起当地部分居民的不满,但由于煤炭产业属于当地支柱产业,同时洁净煤技术已得到广泛推广,因此得到当地政府支持。
咨询人员对前期预测得到的财务数据进行了敏感性分析,分析结果见表5—1。初步得出,产品售价、原料价格的变动对项目投资财务净现值的影响较大。

咨询人员利用风险评价矩阵进一步分析得出:融资风险和资源风险属于一般风险,技术与工程风险属于较大风险,政策风险属于微小风险;同时利用德尔菲法测定了产品售价和原料价格变动的概率,利用计算机工具计算出各种可能状态下的财务净现值(税前),见表5—2。

问题:
利用敏感性分析表,分析确定项目投资财务净现值对哪个因素变化的敏感程度高?

选项

答案(1)首先计算各因素的敏感系数: 产品售价增加10%时,△A=(67100一44500)/44500=0.508,E=0.508/0.1=5.08 产品售价降低10%时,△A=(22400一44500)/44500=-0.497,E=-0.497/-0.1=4.97 原料价格增加10%时,△A=(38100—44500)/44500=-0.144,E=-0.144/0.1=-1.44 原料价格降低10%时,△A=(51300一44500)/44500=0.153,E=0.153/-0.1=-1.53 (2)通过比较敏感性系数的绝对值,可以看出,E销E料,说明项目投资财务净现值对产品售价变化的敏感程度高于原料价格。

解析
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