南方公司现拥有资产总额1 000万元,其中股本200万元(每股面值1元、发行价格3.5元)、长期债券300万元(票面年利率为8%)。南方公司为生产甲产品而进行一项固定资产投资,该固定资产投资总额为350万元,于项目开始时一次投入,另需在经营期开始时一次性投

admin2019-09-30  35

问题 南方公司现拥有资产总额1 000万元,其中股本200万元(每股面值1元、发行价格3.5元)、长期债券300万元(票面年利率为8%)。南方公司为生产甲产品而进行一项固定资产投资,该固定资产投资总额为350万元,于项目开始时一次投入,另需在经营期开始时一次性投入流动资金100万元。项目建设期1年,经营期10年,项目终结点现金净流量为110万元,经营期各年现金净流量均为148万元。为进行该项固定资产投资有两个方案可供选择。
方案一:按每股3.5元增发普通股股票100万股。
方案二:按面值发行长期债券350万元,票面年利率为10%。
经测算,固定资产建设投入使用后,生产的甲产品单位变动成本(含销售税金)60元,边际贡献率为50%,固定成本总额为160万元,每年可实现销售52 000件。
假设南方公司适用企业所得税税率为25%,折现率为10%,无纳税调整事项。已知(P/A,10%,10)=6.144 6,(P/F,10%,11)=0.350 5。
根据上述资料,回答下列问题。
假设南方公司在甲产品投产后的第2年要求甲产品的息税前利润总额增长10%,在其他条件不变的情况下,则甲产品的固定成本总额应降为(    )万元。

选项 A、15.20
B、15.80
C、144.20
D、144.80

答案D

解析 甲产品的销售单价=60/(1-50%)=120(元),投产后第1年甲产品的息税前利润=52 000×(120-60)-1 600 000=1 520 000(元),第2年的息税前利润=1 520 000×(1+10%)=1 672 000(元),固定成本=52 000×(120-60)-1 672 000=1 448 000(元)=144.8(万元)。
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