A公司刚刚收购了另一个公司，由于收购借入巨额资金，使得财务杠杆很高。20×0年底发行在外的股票有1000万股，股票市价20元，账面总资产10000万元。20×0年销售额12300万元，税前经营净利润2597万元，资本支出507．9万元，折旧250万元，年初

admin2016-06-16 44

问题 A公司刚刚收购了另一个公司，由于收购借入巨额资金，使得财务杠杆很高。20×0年底发行在外的股票有1000万股，股票市价20元，账面总资产10000万元。20×0年销售额12300万元，税前经营净利润2597万元，资本支出507．9万元，折旧250万元，年初经营营运资本为200万元，年末经营营运资本220万元。目前公司净债务价值为3000万元，公司目前加权平均资本成本为12％；公司平均所得税税率25％。
要求：
预计20×1年至20×3年销售收入增长率为10％，税后经营净利润、资本支出、经营营运资本、折旧与销售同比例增长。预计20×4年进入稳定增长，销售增长率为2％，20×4年偿还到期债务后，加权平均资本成本降为10％，通过计算分析，说明该股票被市场高估还是低估了?

选项

答案[*] 20×4年折现系数=0．7118／(1+10％)=0．6471 企业实体价值=6313．67+[*]×0．6471=25193．51(万元) 股权价值=25193．51-3000=22193．51(万元) 每股价值=22193．51／1000=22．19(元) 由于公司目前的市价为20元，所以公司的股票被市场低估了。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/aPEc777K

本试题收录于：财务成本管理题库注册会计师分类

财务成本管理

注册会计师

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

财务成本管理

注册会计师

下列关于内含增长率的表述中正确的有()。

实际上企业增长是时快时慢的，但从长远来看总是受到可持续增长率的制约。()

某企业2005年12月31日的资产负债表(简表)如下：该企业2005年销售收入为6000万元，销售净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2006年销售收入比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，假定该企业20

采用剩余股利政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。()

固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。()

某公司资金总额为1000万元，负债总额为400万元，负债利息率为10%，普通股为60万股，所得税税率为33%，息税前利润为150万元，该公司未发行优先股份。若息税前利润增长15%，则每股收益的增加额为()元。

有关竞争环境的理财原则包括()。

假性牙周袋与真性牙周袋的区别是

在药物不良反应监测中占有极重要地位的监测方法是

期间费用包括()。

境内上市外资股的投资主体有()

遗传对儿童发展有重要的作用，但影响儿童发展的后天因素主要是营养、睡眠和适宜的运动。()

在网站设计中所有的站点结构都可以归结为()。

【2013陕西NO．37】罗马是一座古色古香、历史悠久、充满和艺术气息的城市，是用艺术品装饰得最多的地方，是的露天开放博物馆，具有独特风格，万般诱人。但也有人说，罗马__，小偷多，骗子多，不如其他欧洲

《中华民国临时约法》确立的政体是()(2011年一法综一第16题)

Transport　gateways　connect　byte　streams　in　the　transport　layer.　Application　gateways　allow　interworking　above(72).

A、reticentB、positiveC、well-informedD、optimisticB

财务成本管理

注册会计师

下列关于内含增长率的表述中正确的有()。

实际上企业增长是时快时慢的，但从长远来看总是受到可持续增长率的制约。()

采用剩余股利政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。()

固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。()

某公司资金总额为1000万元，负债总额为400万元，负债利息率为10%，普通股为60万股，所得税税率为33%，息税前利润为150万元，该公司未发行优先股份。若息税前利润增长15%，则每股收益的增加额为()元。

有关竞争环境的理财原则包括()。

假性牙周袋与真性牙周袋的区别是

在药物不良反应监测中占有极重要地位的监测方法是

期间费用包括()。

境内上市外资股的投资主体有()

遗传对儿童发展有重要的作用，但影响儿童发展的后天因素主要是营养、睡眠和适宜的运动。()

在网站设计中所有的站点结构都可以归结为()。

《中华民国临时约法》确立的政体是()(2011年一法综一第16题)

Transport gateways connect byte streams in the transport layer. Application gateways allow interworking above(72).

A、reticentB、positiveC、well-informedD、optimisticB

Transport　gateways　connect　byte　streams　in　the　transport　layer.　Application　gateways　allow　interworking　above(72).