一只股票现在的价格是40元，该股票一个月后价格将是42元或者38元，假如无风险利率是8%。 (1)简述风险中性定价法的基本思想。 (2)用风险中性定价法计算，执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少?

admin2010-06-05 32

问题一只股票现在的价格是40元，该股票一个月后价格将是42元或者38元，假如无风险利率是8%。
(1)简述风险中性定价法的基本思想。
(2)用风险中性定价法计算，执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少?

选项

答案(1)在对衍生证券定价时，可以假定所有投资者都是风险中性的。在所有投资者都是风险中性的条件下，所有证券的预期收益率都可以等于无风险利率，所有现金流量都可以通过无风险利率进行贴现求得现值。这就是风险中性定价原理。风险中性假定仅仅是为了定价方便而做出的人为假定，通过这种假定所获得的结论不仅适用于投资者风险中性的情况，也适用于投资者厌恶风险的所有情况。 (2)由于欧式看涨期权不会提前执行，其价值取决于一个月后股票的市价。若一个月后，该股票价格等于42元，则该期权价值为42-39=3(元)；若一个月后，该股票价格等于38元，则该期权价值为0。假定所有投资者都是风险中性的，在风险中性的世界中，假定该股票上升的概率为P，下跌的概率为1-P，这种概率被称为风险中性概率，它不同于现实世界中的概率。实际上，风险中性概率已经由股票价格的变动情况和利率所决定： e^-0.08×1/12[42×P+38×(1-P)]=40 解得，P=0.503 3 这样，根据风险中性定价原理，我们就可以求出该期权的价值： f=e^-0.08×1/12[3×P+0×(1-P)] ＝e^-0.08×1/12[3×0.503 3+0×(1-0.503 3)] =1.5(元)

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/aQza777K

本试题收录于：金融硕士联考（金融学基础）题库专业硕士分类

金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

一只股票现在的价格是40元，该股票一个月后价格将是42元或者38元，假如无风险利率是8%。 (1)简述风险中性定价法的基本思想。 (2)用风险中性定价法计算，执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少?

金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

病菌能使身体衰弱的人致病，而对体魄健壮的人却无可奈何；西方资本主义的腐朽思想和生活方式，可以使意志薄弱者迷失方向，失去人格，而对意志坚强的人却无能为力。这说明_______。

根据我国《证券法》，_______可以以自己的名义持有股票。

这是中国在月球上的第一个月球车的照片，请问下列关于这台月球车的描述不正确的是：

男性，20岁，发热2周入院。体温39．2℃，精神稍差，腹部5个小出血点，腹胀，脾侧位可及。血WBC4．1×109／L。N70％，M2％，L28％。本病人最可能的诊断是

羊乳喂养的小儿易发生

比较选择控制是()。

经济风险又称为经营风险。()

从所给的四个选项中，选择最合适的一个填入问号处，使之呈现一定的规律性：

左边给定的是纸盒外表面的展开图，右边哪一项能由它折叠而成?请把它找出来。

设f(x)=3x2+Ax－3(x＞0)，A为正常数，问：A至少为多少时，f(x)≥20？

某32位计算机的cache容量为16KB，cache块的大小为16B，若主存与cache的地址映射采用直接映射方式，则主存地址为1234E8F8(十六进制)的单元装入的cache地址为(8)。

下列队列的描述中，正确的是()。

AisfoundtobeagreatdealhigherthanthatofseawaterBwasoflittlescientificvalueCmaybeolderthanthatcollectedb