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  3. 某公司租赁了一项资产，租赁期为6年。该资产的添置成本为＄50000，年度租赁支付(在每年年初支付)为＄10000。假设该资产采用修正成本加速回收制度进行折旧，资产寿命为5年。如果公司借款购入设备每年发生税后营运成本＄450。另外假设该公司的适用税率为40％

某公司租赁了一项资产，租赁期为6年。该资产的添置成本为＄50000，年度租赁支付(在每年年初支付)为＄10000。假设该资产采用修正成本加速回收制度进行折旧，资产寿命为5年。如果公司借款购入设备每年发生税后营运成本＄450。另外假设该公司的适用税率为40％

admin2018-10-24  61
问题 某公司租赁了一项资产，租赁期为6年。该资产的添置成本为＄50000，年度租赁支付(在每年年初支付)为＄10000。假设该资产采用修正成本加速回收制度进行折旧，资产寿命为5年。如果公司借款购入设备每年发生税后营运成本＄450。另外假设该公司的适用税率为40％，税后债务成本为6％，税后目标回报率为15％，资产的残值(税前)为＄20000。计算确定租赁净利益，并做出购买还是租赁的决策。
选项
答案(1)租赁成本现值。 租赁现金流为每期期初租金税后现金流=＄10000(1—40％)=＄6000 租赁成本现值=＄6000(P／A，6％，5)+＄6000=＄31292(P／A，6％，5)为利率5％、期限5年的年金现值系数。 (2)借款购买成本现值。 购买设备初始投资现金流出＄50000。 每期经营现金净流量=折旧抵税一税后经营成本(以税后债务成本6％为折现率) 第一年经营现金净流量=＄50000×20％×40％一＄450=＄4000一＄450=＄3550 第二年经营现金净流量=＄50000×32％×40％一＄450=＄6400一＄450=＄5950 第三年经营现金净流量=＄50000×19．2％×40％一＄450=＄3840一＄450=＄3390 第四年经营现金净流量=＄50000×11．52％×40％一＄450=＄2304一＄450=＄1854 第五年经营现金净流量=＄50000×11．52％×40％一＄450=＄2304一＄450=＄1854 第六年经营现金净流量=＄50000×5．76％×40％一＄450=＄1152一＄450=＄702 第六年回收固定资产残值现金净流量=＄20000(1—40％)=＄12000(回收残值产生的现金流量以投资回报率15％为折现率)。 借款购买成本现值=＄3550×(P／F，6％，1)+＄5950×(P／F，6％，2)+＄3390×(P／F，6％，3)+＄1854×(P／F，6％，4)+＄1854×(P／F，6％，5)+＄702×(P／F，6％，6)+＄12000×(P／F，15％，6)=＄29976(P／F，6％，n)为利率6％，期限1，2，…，6的复利现值系数。 租赁净利益=＄29976一＄31272=一＄1296应当借款购买设备，放弃租赁。
解析
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