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考虑标准普尔500指期合约,六个月后到期。利率为每六个月3%,红利在未来六个月后,价值预期为十美元。指数现行水平为950点,假定你可以卖空标准普尔指数。 假定期货价格为948点,是否有套利机会?如果有,怎样套利?
考虑标准普尔500指期合约,六个月后到期。利率为每六个月3%,红利在未来六个月后,价值预期为十美元。指数现行水平为950点,假定你可以卖空标准普尔指数。 假定期货价格为948点,是否有套利机会?如果有,怎样套利?
admin
2020-05-11
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问题
考虑标准普尔500指期合约,六个月后到期。利率为每六个月3%,红利在未来六个月后,价值预期为十美元。指数现行水平为950点,假定你可以卖空标准普尔指数。
假定期货价格为948点,是否有套利机会?如果有,怎样套利?
选项
答案
由(2)可知,理论期货价格为968.5点,市价为948点,期货价格被低估,因此有套利机会。应该卖空指数以买入期货,0时刻,卖空指数获得950点进行无风险投资,并买入期货合约,六个月后,无风险投资可获得: 950×(1+3%)=978.5点,同时需要偿还S
T
+10,且期货的盈亏为S
T
-948,无风险套利可带来的利润为-S
T
-10+S
T
-948+978.5=20.5点。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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