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  3. 某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资 30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收为15000元，每年的付现成本5000元，乙方案要投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命

某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资 30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收为15000元，每年的付现成本5000元，乙方案要投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命

admin2009-02-19  39
问题 某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资 30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收为15000元，每年的付现成本5000元，乙方案要投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元。另需垫付营运资金3000元。假设所得税率为40%，资金成本率为10%。
   要求：
   (1)计算两个方案的现金流量；
   (2)计算两个方案的净现值；
   (3)计算两个方案的现值指数；
   (4)计算两个方案的投资回收期；
   (5)试判断应选用哪个方案。
选项
答案(1)甲方案：初始投资30000元，5年内每年现金流量8400元；乙方案：初始投资36000元，垫付营运资金，共计39000元，现金流量第一年9000元，第二年8820元，第三年8640元，第四年8460元，第五年17280元。 (2)净现值： 甲：NPV=8400×3.791-30000=1844.40(元) 乙：NPV=9000×0.909+8820×0.862+8640×0.751+8460×0.683+17280×0.621-39000=-535.98(元) (3)现值指数： 甲方案=(NPV+30000)/30000=1.06； 乙方案=(NPV+39000)/39000=0.99 (4)回收期： 甲方案=30000/8400=3.57(年)； 乙方案=4+(39000-9000-8820-8640-8460)/17280=4.24(年) (5)应选用甲方案，解析如下： 计算两个方案的现金流量： 计算年折旧额： 甲方案每年折旧额=30000/5=6000(元)； 乙方案每年折旧额=(36000-6000)/5=6000(元) 列表计算两个方案的营业现金流量： [*]
解析
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