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某建设项目有A、B两个投资方案,基准收益率ic=10%,其现金流量(投资与效益)见下表。 参考系数: [P/A,20%,2]=1.5278 [P/A,25%,2]=1.4400 [P/A,20%,1]=0.8333 [P/A,30%,2
某建设项目有A、B两个投资方案,基准收益率ic=10%,其现金流量(投资与效益)见下表。 参考系数: [P/A,20%,2]=1.5278 [P/A,25%,2]=1.4400 [P/A,20%,1]=0.8333 [P/A,30%,2
admin
2009-05-15
60
问题
某建设项目有A、B两个投资方案,基准收益率ic=10%,其现金流量(投资与效益)见下表。
参考系数:
[P/A,20%,2]=1.5278 [P/A,25%,2]=1.4400 [P/A,20%,1]=0.8333
[P/A,30%,2]=1.3609 [P/A,25%,2]=1.2894 [P/A,25%,1]=0.8000
[P/A,20%,7]=3.6046 [P/A,20%,2]=3.1611 [P/A,10%,7]=4.8683
[P/A,30%,7]=2.8021 [P/A,20%,2]=2.5075
[P/A,20%,2]=0.6944 [P/A,20%,2]=0.6400
[P/A,30%,2]=0.5917 [P/A,20%,2]=0.5487
问题
试分别应用如下两种方法,对A、B两方案进行评价和优选。
(1)净现值法;
(2)内部收益率法。
选项
答案
净现值法: NPVA=-1200[P/F,10%,1]-1500[P/F,10%,2]+850[P/A,10%,7][P/F,10%,2] =-1200×0.9091-1500×0.8264+850×4.8683×0.8264 =1089.17万元。 NPVB=-2500[P/F,10%,1]-2300[P/F,10%,2]+1500[P/A,10%,7][P/F,10%,2] =-2500×0.9091-2300×0.8264+1500×4.8683×0.8264 =1861.27万元。 两方案的净现值均大于0,作为单方案在经济上都是可行的。 但A、B方案相比,NPVB>NPVA,表明B方案的经济效果更好,因此应采用B方案。 (二)内部收益率法: 根据内部收益率的定义,令NPV=0,求IRR。 (1)求A方案的IRR: NPVA=-1200[P/F,IRRA,1]-1500[P/F,IRRA,2] +850[P/A,IRRA,7][P/F,IRRA,2]。 1)用试算法计算 假设IRRA=20%: NPVA=-1200[P/F,20%,1]-1500[P/F,20%,2] +850[P/A,20%,7][P/F,20%,2]=86.027万元。 假设IRRA=25%: NPVA=-1200[P/F,25%,1]-1500[P/F,25%,2] +850[P/A,25%,7][P/F,25%,2]=-200.36万元。 2)用插值法求IRRA: IRRA=20%+86.02/(86.02+200.36)×(25%-20%)=21.5%。 (2)求B方案的IRR: NPVB=-2500[P/F,IRRB,1]-2300[P/F,IRRB,2]+1500[P/A,IRRB,7][P/F,IRRB,2]。 1)用试算法计算 假设IRRB=20%: NPVB=-2500[P/F,20%,1]-2300[P/F,20%,2]+1500[P/A,20%,7] [P/F,20%,2]=74.18万元。 假设IRRB=25%: NPVB=-2500[P/F,25%,1]-2300[P/F,25%,2]+1500[P/A,25%,7] [P/F,25%,2]=-437.34万元。 2)用插值法求IRRB IRRB=20%+74.18/(74.18+437.34)×(25%-20%)=20.7%。 因为A、B两方案内部收益率均大于基准收益率ic=10%,说明两个方案作为单方案在经济上是可行的。但两方案相比IRRA>IRRB,故采用A方案优。
解析
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公路工程经济题库公路监理师分类
0
公路工程经济
公路监理师
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