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  3. 试述现行国际货币体系的脆弱性及其改革的重点。

试述现行国际货币体系的脆弱性及其改革的重点。

admin2014-05-13  4
问题 试述现行国际货币体系的脆弱性及其改革的重点。
选项
答案牙买加体系确立以后，表面上看，大多数国家以浮动汇率制取代了固定汇率制。事实上，真正实行浮动汇率制度的只是少数发达国家，大部分发展中国家由于经济发展的滞后和依赖性，往往让本国货币钉住美元等国际货币。在主要货币汇率保持基本稳定的情况下，这种混合型的国际汇率安排基本上可以比较平稳地运行，而在主要货币汇率水平大幅度波动的情况下，则会引起一系列的问题，直接导致一些发展中国家的竞争力调整和经济失衡。 首先，钉住汇率制度降低了发展中国家调节经济的能力。理论上讲，一国政府可以运用的政策工具有财政政策、货币政策和汇率政策，但在钉住汇率制度下，本应作为政策工具的汇率反而成了政策的目标，加之发展中国家往往由于本国金融市场不完善和经济主体缺乏市场意识等固有问题，利率、货币供求等工具运用效果差，难以实现内外部同时均衡。在很多时候，发展中国家要在一定程度上牺牲内部均衡来换取外部均衡，甚至采用与本国经济发展要求背道而驰的政策。 其次，相对稳定的汇率水平，导致发展中国家在利用外资的过程中累积了大量风险。钉住汇率制度下，政府有维持固定汇率的义务，事实上等于政府为国内外投资者的汇率风险做了担保。发展中国家低成本的劳动力资源、高速的经济增长和为维持高估汇率而出现的高利率吸引了大量国际资本。国内投资者在缺乏风险约束的前提下，对外资的利用是盲目和低效的。期限和币种的错配为发展中国家带来了风险的隐患。 最后，从理论上讲，钉住汇率制度加大了发展中国家遭受投机攻击的可能性。钉住汇率制度下的汇率水平无法反映本国货币的真实购买力，汇率的浮动趋势被人为抑制。一旦发生投机攻击，保卫汇率的中央银行在与国际投机资本的较量中就存在着严重的信息不对称。因为在市场交易中，央行维持一个相对固定的公开目标，而国际投机力量则随时可以利用可能的机会发起攻击。 亚洲金融危机以来，以美元为主导的现存国际货币体系的各种弊端逐渐显露，改革国际货币体系的努力也由此展开。这种改革主要集中在国际和地区两个层次上。 (1)国际货币基金组织的改革 ①扩大资金实力。②加强信息交流和发布功能，督促成员国信息披露。③改革资金援助的限制条件。 (2)区域合作机制的建立 区域合作机制是国际货币基金组织的补充，目的是为了维护区域各国的经济和金融安全，确保经济的稳定发展。 ①汇率制度合作。②区域监督机制。③威慑机制。④危机防范和互助机制。
解析
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