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A公司需要浮动利率资金,它可以在信贷市场上以半年LIBOR(伦敦银行同业拆借利率)加上30个基点或在债券市场以11.15%的年利率筹措长期资金。与此同时,B公司需要固定利率资金,它能够在信贷市场上以半年LIBOR加上50个基点或在债券市场上以11.95%的
A公司需要浮动利率资金,它可以在信贷市场上以半年LIBOR(伦敦银行同业拆借利率)加上30个基点或在债券市场以11.15%的年利率筹措长期资金。与此同时,B公司需要固定利率资金,它能够在信贷市场上以半年LIBOR加上50个基点或在债券市场上以11.95%的
admin
2018-11-12
33
问题
A公司需要浮动利率资金,它可以在信贷市场上以半年LIBOR(伦敦银行同业拆借利率)加上30个基点或在债券市场以11.15%的年利率筹措长期资金。与此同时,B公司需要固定利率资金,它能够在信贷市场上以半年LIBOR加上50个基点或在债券市场上以11.95%的年利率筹措长期资金。
试分析:
(1)这两公司是否存在利率互换的动机?
(2)如何互换?
(3)这笔互换交易的总成本节约是多少?(对外经济贸易大学2013真题)
选项
答案
(1)两公司借浮动利率与固定利率的差额不同,A公司借固定利率的优势更大,B公司借浮动利率具有比较优势。因此两公司存在利率互换的动机。 (2)A公司在市场上以5.575%的半年利率借资金,B公司在市场上以LIBOR+0.5%的利率借资金,然后A公司向B公司支付LIBOR+0.3%,B公司向A公司支付5.675%,最终A公司的支付为:5.575%一5.675%+LIBOR+0.3%=UBOR+0.2% B公司的支付为:UBOR+0.5%一(UBOR+0.3%)+5.675%=5.875% 双方半年的利率都少支付0.1%。 (3)0.1%×2×2=0.4%,即每年节约0.4%的成本。
解析
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