投资银行从证券承销中获得大量收益。在首次公开发行股票时，为什么公司一般不会省掉投资银行承销环节，直接向最终的购买者销售股票呢?[浙江工商大学2015研]

admin2021-11-29 53

问题投资银行从证券承销中获得大量收益。在首次公开发行股票时，为什么公司一般不会省掉投资银行承销环节，直接向最终的购买者销售股票呢?[浙江工商大学2015研]

选项

答案公司直接向最终购买者出售股票而省掉投资银行的承销环节，确实可以省掉给投资银行的一大笔承销费用。但是，相比于公司直接发行股票，由投资银行承销发行的优势也很明显，体现为：第一，投资银行是专门从事股票发行的机构，经验更丰富，具备相关专业知识和技能，拥有证券发行的人力、物力的条件，可以更合理地确定发行时间、条件、价格等，为发行者提供发行的利弊分析以及状况和市场预期等信息。投资银行还能为证券发行者提供其所需的相关资料，包括宏观经济分析、行业分析、同行业公司股票状况等。这是公司直接发行所做不到的。第二，投资银行承销发行可以把股票发行的风险转移给投资银行，因为发行失败的成本比较高，当投资银行承销发行后，这笔风险就全部由投资银行承担，公司的总体风险降低。第三，投资银行具备很强的营销团队、营销策略和营销力量，也有很强的客户资源，承销发行的成功率也会得到显著提高。

解析

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