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  3. 某公司上年度自由现金流为500万元，预计今年自由现金流增长率为5％，公司的负债比率为20％，股票投资者必要收益率为16％，负债的税前成本为8％，税率为25％，公司负债市场价值为1120万元，公司现有发行在外的普通股200万股，则下列说法正确的是( )

某公司上年度自由现金流为500万元，预计今年自由现金流增长率为5％，公司的负债比率为20％，股票投资者必要收益率为16％，负债的税前成本为8％，税率为25％，公司负债市场价值为1120万元，公司现有发行在外的普通股200万股，则下列说法正确的是( )

admin2017-09-19  35
问题 某公司上年度自由现金流为500万元，预计今年自由现金流增长率为5％，公司的负债比率为20％，股票投资者必要收益率为16％，负债的税前成本为8％，税率为25％，公司负债市场价值为1120万元，公司现有发行在外的普通股200万股，则下列说法正确的是(    )。
Ⅰ．公司今年的现金流为525万元
Ⅱ．公司的加权平均资本成本为14％
Ⅲ．公司的股权价值为4713．33万元
Ⅳ．公司的股票的内在价值约为23．57元
选项 A、Ⅰ．Ⅲ
B、Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
C、Ⅱ．Ⅳ
D、Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
答案B
解析 Ⅰ项，公司今年的现金流为500×(1+5％)=525(万元)；Ⅱ项，公司的加权平均资本成本为WACC=×KD×(1-T)=80％×16％+20％×8％×75％=14％。Ⅲ项，公司总价值VA==5 833．33(万元)，所以，股权价值VE=VA-VD=5 833．33-1120=4713．33(万元)；Ⅳ项，公司的股票的内在价值约为=23．57(元)。
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