2. 考研
  3. 仔细阅读下列材料，并回答相关问题。 材料1：美联储的量化宽松货币政策 自2008年11月至今，美联储为缓解次贷危机对实体经济的不利影响，共实施了三轮量化宽松货币政策，以下为主要内容： 2008年9月，雷曼兄弟倒闭时，美国银行体制的基础货币为8750

仔细阅读下列材料，并回答相关问题。 材料1：美联储的量化宽松货币政策 自2008年11月至今，美联储为缓解次贷危机对实体经济的不利影响，共实施了三轮量化宽松货币政策，以下为主要内容： 2008年9月，雷曼兄弟倒闭时，美国银行体制的基础货币为8750

admin2018-12-05  77
问题 仔细阅读下列材料，并回答相关问题。
材料1：美联储的量化宽松货币政策
自2008年11月至今，美联储为缓解次贷危机对实体经济的不利影响，共实施了三轮量化宽松货币政策，以下为主要内容：
    2008年9月，雷曼兄弟倒闭时，美国银行体制的基础货币为8750亿美元。
    QE1：2008年11月24日，美联储宣布购买房地美、房利美、联邦住宅存款银行发行的价值1000亿美元债券及其担保的5000亿美元的资产支持证券。
    QE2：2010年11月3日，美联储宣布买入6000亿美元政府长期债券。
    QE3：2012年9月13日，美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款支持证券。
    材料2：美国基础货币及其他宏观经济指标(2008年6月～2012年6月)

根据以上材料1和材料2，回答下列问题：
量化宽松政策作为非传统的货币政策，受到很大质疑，它有哪些负面影响?你是如何看待美联储一再采用这一政策的?
选项
答案美量化宽松政策的效应 ①美量化宽松政策的国内效应。美量化宽松政策被普遍认为对美国国内经济的恢复产生了积极作用。在政策下，美联储向银行等金融机构注人了大量的流动性，提高信贷的可得性，促进了金融市场正常运行。同时，失业率也有所下降，提振了市场信心。除此之外，量化宽松政策加速了美元的贬值，一方面加强了美出口产品的竞争力，另一方面债权国所持美国国债等也随之贬值，相当于自动减免。这些都对美国国内经济恢复起到了不可忽视的作用。 当然实施量化宽松政策也对美国国内经济产生一些不良影响，例如货币政策财政化、美联储的独立性减弱、金融机构难以破产等，这也是值得关注的。 ②美量化宽松政策的国际效应。 A．大宗商品价格的上升。国际上的大宗商品如石油、有色金属、农产品等绝大多数都是以美元计价结算的。美国采取的量化宽松政策致使美元供给增加，以其计价的大宗商品价格自然上升。除此之外，美元供给的增加还会带动对大宗商品的投机，加速其上升速度。能源、农产品等大宗商品的提价，输入国生产成本的增加甚至会造成输入型通货膨胀，给世界经济带来波动。 B．热钱的频繁流动。国际上的投资性资金被称作热钱。首先，在美国金融危机之后，新兴市场国家较发达国家更早恢复，投资机会相对显得多一些，一些个人、企业、政府把资金转投入其中，以获得更稳定的收入。其次，在2010年以后，新兴市场国家出现通货膨胀的危险，政府不得不采取收缩货币供给量以压缩通货膨胀，上调基准利率的情况频繁出现，而美元存款利率在量化宽松政策下接近于零，也就是说发展中国家存款利率高于美国存款利率，这也使相当部分的热钱频繁流入以获利。并且，美国采取的量化宽松货币政策导致充足的美元供给，更加助长了热钱流入新兴国家和发展中国家，它们有可能选择房地产和金融资产，催生这些行业的泡沫，对这些国家的经济政治甚至社会稳定造成极其严重的危害。 C．促使新兴国家货币升值。假设其他条件不变，美元贬值会促使其他国家的货币升值，如：自2009年初起，巴西雷亚尔在18个月内对美元升值30％，南非兰特对美元上涨了37％。 货币升值以直接的方式削弱了新兴国家商品的出口竞争力，导致经济利益大幅受损的同时，还会导致部分出口企业的倒闭，增加失业率，影响了社会的稳定性。同时，美国量化宽松政策削弱了美元对国际短期资本的吸引力，在新兴国家和发展中国家货币升值的趋势下，大量的短期资本涌入其中，加重了通货膨胀的压力，危害到社会经济的稳定发展。 D．降低美元外汇储备和美国债券价值。在全球化时代下，各国经济呈现相互依存的态势，美元作为国际货币，在现今的国际货币体系中处中心地位，拥有一定数量的外汇储备和其他国家的证券是维护本国经济持续稳定发展的必要手段。
解析
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