某公司2014年的有关资料如下: (1)2014年12月31日资产负债表简表如下: (2)2014年利润表简表如下: (3)假设该公司股票属于固定增长股票,股利固定增长率为4%。该公司2014年年末每股现金股利为0.20元,年末普通股股数为100万

admin2015-06-18  74

问题 某公司2014年的有关资料如下:
  (1)2014年12月31日资产负债表简表如下:

(2)2014年利润表简表如下:

(3)假设该公司股票属于固定增长股票,股利固定增长率为4%。该公司2014年年末每股现金股利为0.20元,年末普通股股数为100万股。该公司股票的B系数为1.2,市场组合的收益率为12%,无风险收益率为2%。
(4)该公司2014年经营性现金流入1360万元。经营性现金流出1310万元。
要求:
(1)计算该公司2014年年末的流动比率、速动比率、现金比率、权益乘数和利息保障倍数;
(2)计算该公司2014年应收账款周转率、存货周转率(按营业成本计算)和总资产周转率;
  (3)计算该公司2014年净资产收益率、资本积累率和资本保值增值率;
  (4)计算该公司2015年经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数;
  (5)计算该股票的必要收益率和2014年12月31日的每股价值;
  (6)假设2014年12月31日该股票的市场价格为18元/股,计算2014年年末该公司股票的市盈率和每股净资产;
  (7)计算该公司2014年销售现金比率和净收益营运指数。

选项

答案(1)2014年末流动比率=715÷327=2.19 速动比率=(715—255)÷327=1.41 现金比率=(225+40)÷327=0.81 权益乘数=1965÷1080=1.82 利息保障倍数=(200+20)÷20=11 (2)2014年应收账款周转率=2000÷[(202.5 +195)/2]=10.06(次) 存货周转率=1400÷[(240+255)/2]=5.66(次) 总资产周转率=2000÷[(1837.5+1965)/2]=1.05(次) (3)净资产收益率=150÷[(1072.5+1080)/2]=13.94% 资本积累率=(1080—1072.5)÷1072.5=0.7% 资本保值增值率=1+资本积累率=1+0.7%=100.7% (4)固定经营成本费用=三项期间费用合计一利息费用=200—20=180(万元) 经营杠杆系数=(220+180)÷220=1.82 财务杠杆系数=220÷(220—20)=1.1 总杠杆系数=1.82×1.1=2.0 (5)股票的必要收益率=2%+1.2 ×(12%一2%)=14% 2014年12月31日的每股价值=[0.2×(1+4%)]÷(14%一4%)=2.08(元) (6)每股收益=150÷100=1.5(元) 市盈率=18÷1.5=12 每股净资产=1080÷100=10.8(元) (7)经营活动现金流量净额=1360—1310=50(万元) 销售现金比率=50/2000=0.025 经营净收益=净利润一非经营净收益=150+20 =170(万元) 净收益营运指数=经营净收益/净利润=170/150=1.13。

解析
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