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K公司为一家上市公司,为了适应外部环境变化,拟对当前的财务政策进行评估和调整,董事会召开了专门会议,要求财务部对财务状况和经营成果进行分析。相关资料如下: 资料一:公司有关的财务资料如下表所示: 资料二:该公司所在行业相关指标平均值:资产负债率为40%,
K公司为一家上市公司,为了适应外部环境变化,拟对当前的财务政策进行评估和调整,董事会召开了专门会议,要求财务部对财务状况和经营成果进行分析。相关资料如下: 资料一:公司有关的财务资料如下表所示: 资料二:该公司所在行业相关指标平均值:资产负债率为40%,
admin
2018-08-30
83
问题
K公司为一家上市公司,为了适应外部环境变化,拟对当前的财务政策进行评估和调整,董事会召开了专门会议,要求财务部对财务状况和经营成果进行分析。相关资料如下:
资料一:公司有关的财务资料如下表所示:
资料二:该公司所在行业相关指标平均值:资产负债率为40%,利息保障倍数为3倍。
资料三:2017年2月21日,公司根据2016年度股东大会决议,除分配现金股利外,还实施了股票股利分配方案,以2016年年末总股数为基础,每10股送3股。工商注册登记变更后公司总股数为7 800万股,公司2017年7月1日发行新股4 000万股。
资料四:为增加公司流动性,董事陈某建议发行公司债券筹资10 000万元;董事王某建议改变之前的现金股利政策,公司以后不再发放现金股利。
要求:
(1)计算K公司2017年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益。
(2)计算K公司在2016年末息税前利润为7 200万元时的财务杠杆系数。
(3)结合K公司目前偿债能力状况,分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。
(4)说明K公司2015年、2016年、2017年执行的是哪一种现金股利政策?如果采纳董事王某的建议停发现金股利,对公司股价可能会产生什么影响?
选项
答案
(1)资产负债率=90 oOO÷150 000=60% 权益乘数=1÷(1-60%)=150 000÷60 000=2.5 利息保障倍数=9 000÷3 600=2.5 总资产周转率=112 000÷[(150 000+140 000)÷2]=0.77(次) 基本每股收益=4 050÷(6 000+6 000×30%+4 000×6/12)=0.41(元/股) (2)财务杠杆系数=7 200÷(7 200一3 600)=2 (3)不合理。公司目前的资产负债率60%已经远超过行业平均资产负债率40%,且公司的利息保障倍数2.5小于行业平均利息保障倍数3,可见该公司偿债能力较差。如果再增发债券筹资,会进一步降低企业的偿债能力,加大企业的财务风险。 (4)2015年、2016年和2017年现金股利相等,均为1 200万元,说明公司这三年执行的是固定股利政策。固定股利政策有利于树立公司的良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票价格。如果公司停发现金股利,可能会造成公司股价下降。
解析
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