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甲公司是一家制造业上市公司,生产A、B、C三种产品。最近几年,市场需求旺盛,公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018年,公司长期债务10000万元,年利率6%;流通在外普通股1000万股,每股面值1元;无优先股。 资料一:A、B、C三种产品都需要通过
甲公司是一家制造业上市公司,生产A、B、C三种产品。最近几年,市场需求旺盛,公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018年,公司长期债务10000万元,年利率6%;流通在外普通股1000万股,每股面值1元;无优先股。 资料一:A、B、C三种产品都需要通过
admin
2022-08-30
60
问题
甲公司是一家制造业上市公司,生产A、B、C三种产品。最近几年,市场需求旺盛,公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018年,公司长期债务10000万元,年利率6%;流通在外普通股1000万股,每股面值1元;无优先股。
资料一:A、B、C三种产品都需要通过一台关键设备加工,该设备是公司的约束资源,年加工能力2500小时。假设A、B、C三种产品当年生产当年销售,年初、年末无存货。预计2019年A、B、C三种产品的市场正常销量及相关资料如下:
资料二:为满足市场需求,公司2019年初拟新增一台与约束资源相同的设备,需要筹集10000万元。该设备新增年固定成本600万元,原固定成本总额1000万元照常发生。现有两种筹资方案可供选择:
方案1:平价发行优先股筹资6000万元,面值100元,票面股息率10%;按每份市价1250元发行债券筹资4000万元,期限10年,面值1000元,票面利率9%。
方案2:平价发行优先股筹资6000万元,面值100元,票面股息率10%;按每份市价10元发行普通股筹资4000万元。
资料三:新增关键设备到位后,假设A产品尚有市场空间。如果其他条件不变,且剩余产能不能转移,公司拟花费200万元进行广告宣传,通过扩大A产品的销量实现剩余产能的充分利用。公司的企业所得税税率为25%。
要求:
结合要求前两问的结果,简要说明经营杠杆、财务杠杆发生变化的主要原因。
选项
答案
固定成本是引发经营杠杆效应的根源(企业销售量水平与盈亏平衡点的相对位置决定了经营杠杆的大小;或,经营杠杆的大小是由固定经营成本和息税前利润共同决定的),本题中主要是因为固定成本增加,导致经营杠杆变大。 固定融资成本是引发财务杠杆效应的根源(息税前利润与固定融资成本的相对水平决定了财务杠杆的大小;或,财务杠杆的大小是由固定融资成本和息税前利润共同决定的),本题中主要是因为财务费用(利息费用、优先股股息)增加,导致财务杠杆变大。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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