一个投资人持有某公司的股票，他的投资报酬率为15％，预计该公司未来3年股利高速增长，成长率为20％，在此以后转为正常增长，增长率为12％，公司最近支付的股利是2元，计算该股票的价值。

admin2015-11-05 69

问题一个投资人持有某公司的股票，他的投资报酬率为15％，预计该公司未来3年股利高速增长，成长率为20％，在此以后转为正常增长，增长率为12％，公司最近支付的股利是2元，计算该股票的价值。

选项

答案计算前3年的股利现值： [*] 其次，计算第三年底股利正常增长的普通股的价值： P=D₄／(15％一12％)=3．456×1．12／3％=129．02 把129．02贴现至现在，其现值P₀=129．02×(p／f，15％，3)=129．02×0．658=84．90 最后，该股票的价值V=6．539+84．90=91．439。

解析

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一个投资人持有某公司的股票，他的投资报酬率为15％，预计该公司未来3年股利高速增长，成长率为20％，在此以后转为正常增长，增长率为12％，公司最近支付的股利是2元，计算该股票的价值。

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