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某公司是一家生物制药企业,目前正处于高速成长阶段。公司计划发行10年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中,正确的有( )。
某公司是一家生物制药企业,目前正处于高速成长阶段。公司计划发行10年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中,正确的有( )。
admin
2015-05-10
18
问题
某公司是一家生物制药企业,目前正处于高速成长阶段。公司计划发行10年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中,正确的有( )。
选项
A、认股权证是一种看涨期权,可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价
B、使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时,可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本
C、使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时,会稀释股价和每股收益
D、为了使附认股权债券顺利发行,其内合报酬率应当介于债务市场利率和普通股成本之间
答案
C,D
解析
布莱克一斯科尔斯模型假设没有股利支付,认股权证不能假设有效期内不分红,因此,不能使用布莱克一斯科尔斯模型定价,由此可知,选项A的说法不正确。认股权证与公司债券同时发行,用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券,由此可知,选项B的说法不正确。使用附认股权债券筹资时,行权会增加普通股股数,所以,会稀释股价和每股收益,由此可知,选项C的说法正确。使用附认股权债券筹资时,如果内含报酬率低于债务市场利率,投资人不会购买该项投资组合,如果内含报酬率高于普通股成本,发行公司不会接受该方案,由此可知,选项D的说法正确。
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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