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甲公司为了开发新的项目,急需筹资20 000万元,甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案.相关资料如下: (1)发行10年期附认股权证债券20万份,每份债券面值为1 000元,票面利率为6%,每年年末付息一次,到期还本。债券按面
甲公司为了开发新的项目,急需筹资20 000万元,甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案.相关资料如下: (1)发行10年期附认股权证债券20万份,每份债券面值为1 000元,票面利率为6%,每年年末付息一次,到期还本。债券按面
admin
2017-05-09
66
问题
甲公司为了开发新的项目,急需筹资20 000万元,甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案.相关资料如下:
(1)发行10年期附认股权证债券20万份,每份债券面值为1 000元,票面利率为6%,每年年末付息一次,到期还本。债券按面值发行,每份债券同时附送10张认股权证,认股权证只能在第6年年末行权,行权时每张认股权证可以按21元的价格购买1股普通股。
(2)公司目前发行在外的普通股为2 000万股,每股市价15元,无负债。股东权益账面价值与其市值相同。公司未来仅依靠利润留存提供增长资金,不打算增发或回购股票,也不打算增加新的债务筹资,债券发行后公司总资产的预计年增长率为5%。
(3)当前等风险普通债券的平均利率为10%,发行费用可以忽略不计。
要求:
计算甲公司利用租赁的净现值。
选项
答案
甲公司租赁净现值: ①借款购置方案: 年折旧=600×(1—10%)÷6=90(万元)。 第4年年末变现价值=120(万元)。 第4年年末账面价值=600—90×4=240(万元)。 资产余值变现损失减税=(240一120)×30%=36(万元)。 折现率=10%×(1—30%)=7%。 每年税后利息=600×7%=42(万元)。 租赁营业期现金流量:折旧抵税=90×30%=27(万元)。 税后利息支付=—42(万元)。 终结点现金流量: 偿还贷款本金=一600(万元)。 回收余值=120+36=156(万元)。 自行购置现金流量总现值=一600×7%×(P/A,7%,4)一600×(P/F,7%,4)+27×(P/A,7%,4)+156×(P/F,7%,4)=(—42+27)×3.387 2+(一600+156)×0.762 9=一389.54(万元)。 ②租赁方案: 每年税后租金流量=一170×(1—30%)=一1 19(万元)。 租赁现金流量总现值=一119×(P/A,7%,4)=一1 19×3.387 2=一403.08(万元)。 租赁净现值=租赁现金流量总现值一自行购置现金流量总现值 =(—403.08)—(—389.54)=一13.54(万元)。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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