设纽约市场上年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为GBP1=USD1．6025—1．6035，3个月汇水为30—50点，若一投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利?如何确保其投资收益?请说明投资、避险的操作过程及获利情况。

admin2019-04-24 38

问题设纽约市场上年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为GBP1=USD1．6025—1．6035，3个月汇水为30—50点，若一投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利?如何确保其投资收益?请说明投资、避险的操作过程及获利情况。

选项

答案由已知可以得到：美元利率高出英镑利率两个百分点大于英镑的升水率0．3％(0．0050／1．6035×100％) 因此应将资金投放在纽约市场较有利具体操作过程：在卖出10万即期英镑，买入16．025万美元的同时，卖出3个月期美元16．025万(暂不考虑利息收入)，买入英镑。获利情况：在伦敦市场投资3个月的本利和为： GBP10×(1+6％×3／12)=GBPl0．15(万) 在纽约市场上进行三个月的抵补套利活动后，本利和为： GBP10×1．6025×(1+8％×3／12)÷1．6035=GBP10．19(万) 套利收益为： GBP10．19一GBP10．15=GBP0．04(万)

解析

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