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设纽约市场上年利率为8%,伦敦市场上年利率为6%,即期汇率为GBP1=USD1.6025—1.6035,3个月汇水为30—50点,若一投资者拥有10万英镑,应投放在哪个市场上较有利?如何确保其投资收益?请说明投资、避险的操作过程及获利情况。
设纽约市场上年利率为8%,伦敦市场上年利率为6%,即期汇率为GBP1=USD1.6025—1.6035,3个月汇水为30—50点,若一投资者拥有10万英镑,应投放在哪个市场上较有利?如何确保其投资收益?请说明投资、避险的操作过程及获利情况。
admin
2019-04-24
48
问题
设纽约市场上年利率为8%,伦敦市场上年利率为6%,即期汇率为GBP1=USD1.6025—1.6035,3个月汇水为30—50点,若一投资者拥有10万英镑,应投放在哪个市场上较有利?如何确保其投资收益?请说明投资、避险的操作过程及获利情况。
选项
答案
由已知可以得到:美元利率高出英镑利率两个百分点 大于英镑的升水率0.3%(0.0050/1.6035×100%) 因此应将资金投放在纽约市场较有利 具体操作过程:在卖出10万即期英镑,买入16.025万美元的同时,卖出3个月期美元16.025万(暂不考虑利息收入),买入英镑。获利情况: 在伦敦市场投资3个月的本利和为: GBP10×(1+6%×3/12)=GBPl0.15(万) 在纽约市场上进行三个月的抵补套利活动后,本利和为: GBP10×1.6025×(1+8%×3/12)÷1.6035=GBP10.19(万) 套利收益为: GBP10.19一GBP10.15=GBP0.04(万)
解析
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金融硕士(金融学综合)
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