某公司有关资料如下表所示: 假定2010年、2012年普通股每股市价均为6.5元。 要求: (1)分别计算2010年、2011年下列指标(要求所涉及的资产负债表数值取平均数): ①销售净利率。 ②总资产周转率。

admin2013-12-07  31

问题 某公司有关资料如下表所示:

    假定2010年、2012年普通股每股市价均为6.5元。
    要求:
    (1)分别计算2010年、2011年下列指标(要求所涉及的资产负债表数值取平均数):
    ①销售净利率。
    ②总资产周转率。
    ③权益乘数。
    ④平均每股净资产。
    ⑤每股收益。
    ⑥市盈率。
    (2)用连环替代法分析销售净利率、总资产周转率、权益乘数、平均每股净资产对每股收益指标的影响程度。

选项

答案(1)2010年销售净利率=净利润/销售收入=3 600/26 000×100%=13.846% 2010年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=26 000/[(20 000+30 000)/2]=1.04 2010年权益乘数=平均资产总额/平均权益总额=[(20 000+30 000)/2]/[(18 000+20 000)/2]=1.3158 2010年平均每股净资产=平均股东权益/平均普通股股数=[(18 000+20 000)/2]/16 000=1.1875(元) 2010年每股收益=净利润/年末普通股股数=3 600/16 000=0.225(元) 2010年市盈率=每股市价/每股收益=6.5/0.225=28.89 2011年销售净利率=净利润/销售收入=4 000/30 000×100%=13.33% 2011年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=30 000/[(30 000+36 000)/2]=0.91 2011年权益乘数=平均资产总额/平均权益总额=[(30 000+36 000)/2]/[(20 000+26 000)/2]=1.435 2011年平均每股净资产=平均股东权益/普通股平均股数=[(20 000+26 000)/2]/16 000=1.4375(元) 2011年每股收益=4 000/16 000=0.25(元) 2011年市盈率=6.5/0.25=26 (2)2010年每股收益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数X平均每股净资产=13.846%×1.04×1.3158×1.1875=0.225(元) 第一次替代:13.33%×1.04×1.3158×1.1875=0.2166(元) 第二次替代:13.33%×0.91×1.3158×1.1875=0.1895(元) 第三次替代:13.33%×0.91×1.435×1.1875=0.2067(元) 第四次替代:13.33%×0.91×1.435×1.4375=0.25(元) 销售净利率下降的影响=0.2166-0.225=-0.0084(元) 总资产周转率下降的影响=0.1895-0.2166=-0.0271(元) 权益乘数提高的影响=0.2067-0.1895=0.0172(元) 平均每股净资产提高的影响=0.25-0.2067=0.0433(元) 合计使2011年每股收益提高=-0.0084-0.0271+0.0172+0.0433=0.025(元) 2011年每股收益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产=13.33%×0.91×1.435×1.4375=0.25(元)

解析
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