某企业拟新建一条生产线，通过对该产品的敏感性分析，影响产品未来现金流量的主要不确定因素是项目投资额、产品市场前景和原材料价格水平。该项目的投资额有两种可能，分别是3000万元和2000万元。项目面临两种可能的产品市场状态：畅销和滞销，所对应的年收入分别为1

admin2009-05-15 61

问题某企业拟新建一条生产线，通过对该产品的敏感性分析，影响产品未来现金流量的主要不确定因素是项目投资额、产品市场前景和原材料价格水平。该项目的投资额有两种可能，分别是3000万元和2000万元。项目面临两种可能的产品市场状态：畅销和滞销，所对应的年收入分别为1500万元和900万元。两种原材料价格水平状态为：高价位和低价位，所对应的年原材料成本分别为 500万元和200万元。计算期为6年，当年投产当年达产，即可出售产品。其中每年除原材料以外的经营成本费用为200万元。各种产品市场状态和原材料价格水平状态的发生概率如表3-3所示(假设贴现率为12%)。已知：(P/A，12%，6)=4.1114。

问题：
试计算该产品方案净现值的期望值。

选项

答案列出各参数不同取值的所有组合，可能的状态组合共有8种，并计算每种组合下方案的净现值及其相应的组合概率。 (2)根据每组组合下的净现值及其相应的组合概率，计算项目净现值的加权平均值即期望值。以上计算步骤及其结果可以用树形图的形式加以表示，如图3-2所示。 [*] (3)以第一事件为例，计算如下：组合概率Pi=0.5×0.7×0.4=0.14 净现值Xi=-3000+15000(P/A，12%，6)-(500+200)(P/A，12%，6)=289万元其他数值计算同理。 (4)根据图表中所列Xi与Pi数据值，根据公式 [*] 因此可得该项目的净现值的期望值为788.7万元。

解析

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