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  3. 甲公司现有长期债券和普通股资金分别为1 800万元和2 700万元，其资金成本分别为10％和18％。现因投资需要拟发行年利率为12％的长期债券1 200万元，筹资费用率为2％；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元／股，每股股利预计为5元，股利年增长率预

甲公司现有长期债券和普通股资金分别为1 800万元和2 700万元，其资金成本分别为10％和18％。现因投资需要拟发行年利率为12％的长期债券1 200万元，筹资费用率为2％；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元／股，每股股利预计为5元，股利年增长率预

admin2018-12-22  15
问题 甲公司现有长期债券和普通股资金分别为1 800万元和2 700万元，其资金成本分别为10％和18％。现因投资需要拟发行年利率为12％的长期债券1 200万元，筹资费用率为2％；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元／股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4％。若甲公司适用的企业所得税税率为25％，则债券发行后甲公司的综合资金成本是(    ) 。
选项 A、12．65％
B、12．91％
C、13．65％
D、13．80％
答案B
解析 新发行债券的资本成本＝12％×(1－25％)÷(1－2％)＝9．18％，发行债券后股票的资金成本：5÷40＋4％＝16．5％，债券发行后甲公司的资金总额＝1 800＋2 700＋1 200×1＝5 700(万元)，债券发行后甲公司的综合资金成本＝10％×(1 800÷5 700)＋9．18％×(1 200÷5 700)＋16．5％×(2 700÷5 700)＝12．91％。
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