东大集团的全资子公司中华公司拥有独立的采购、生产、销售和资产购置处理权力。2018年中华公司资产的平均总额为4 000万元,其总资产息税前利润率(息税前利润/平均总资产)为20%,用期初期末平均数计算的权益乘数为4,负债平均利率为10%,包括利息费用在内的

admin2022-05-07  27

问题 东大集团的全资子公司中华公司拥有独立的采购、生产、销售和资产购置处理权力。2018年中华公司资产的平均总额为4 000万元,其总资产息税前利润率(息税前利润/平均总资产)为20%,用期初期末平均数计算的权益乘数为4,负债平均利率为10%,包括利息费用在内的固定成本总额为600万元,净财务杠杆为2.25,所得税税率为25%,根据资本市场的机会成本计算的加权平均税前资本成本为16%。
要求:
计算中华公司2018年的权益净利率、利息保障倍数、联合杠杆系数。

选项

答案权益乘数为4,则资产负债率为75%,2018年资产的平均总额为4 000万元,则负债的平均总额为3 000万元,股东权益的平均总额为1 000万元。 EBIT=总资产的平均余额×总资产息税前利润率=4 000×20%=800(万元) 利息I=3 000×10%=300(万元) 则,净利润=(800-300)×(1-25%)=375(万元) 2018年的权益净利率=375÷1 000=37.5% 2018年的利息保障倍数=800+300=2.67 经营杠杆系数=(EBIT+固定成本)/EBIT=(800+600-300)/800=1.375 财务杠杆系数=800/(800-300)=1.6 联合杠杆系数=1.375×1.6=2.2

解析
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