某项目十算期6年,生产期5年,固定资产残值率为5%,采用年限平均法折旧,折旧期限与生产期相同。无形资产、其他资产合汁50万元,摊销年限5年。计算期第1年投入资金见表8-1。 表8-1 项目第1年投入资金状况 计算期第

admin2010-11-14  23

问题 某项目十算期6年,生产期5年,固定资产残值率为5%,采用年限平均法折旧,折旧期限与生产期相同。无形资产、其他资产合汁50万元,摊销年限5年。计算期第1年投入资金见表8-1。
表8-1               项目第1年投入资金状况     

计算期第2~6年,年设计生产能力为350t,产品价格为2万元/t,其他年生产经营情况见表8-2。
表8-2 项目生产期年生产经营状况

本项目可不考虑各种税金及其他未曾提到的因素,设定的折现率为8%。
[问题]
1.计算项目各年的现金流。
2.依据问题1的计算结果,求项目投资回收期、财务净现值(FNPV)。
3.项日投资回收期和财务净现值两个指标小,要判断项目是否可行,应选取哪一个指标?说明并判断项目是否可行。
4.求项目盈亏平衡产量及生产能力利用率。

选项

答案项目各年的现金流量。 (1)营业收入: 营业收入=生产能力×价格=350×2=700万元 (2)固定资产折旧: 建设投资=工程费用+工程建设其他费用+预备费 =800+300+200=1 300万元 固定资产原值=建设投资+建设期利息-无形资产-其他资产=1300+100-50=1350万元 固定资产残值=固定资产原值×固定资产残值率=1 350×5%=67.5万元 固定资产年折旧额=固定资产原值×(1-预计净残值率)=折旧年限 =1350×(1-5%)÷5=256.5万元 (3)无形资产、其他资产摊销额 无形资产、其他资产年摊销额=摊销总额/摊销年限 =50/5=10万元 (4)总成本费用: 总成本费用=外购原材料费+外购燃料动力费+资或薪酬+修理费+折旧费+摊销费+利息 支出+其他费用 =150+10+15+5+256.5+10+20=466.5万元 经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出 =466.5-256.5-10-20=180万元 (5)项目各年的现金流量,见表8-6。 表8-6 各年现金流量表 [*] 2.依据问题1的计算结果,求项目投资回收期和财务净现值(FNPV)。 (1)项目投资回收期,计算各年累计净现金流量见表8-6: 投资回收期= =5-1+240÷520=4.46年 (2)财务净现值(FNPV): FNPV=[*](CI-CO)t(1+ic)-t=-1 800+520×(P/A,8%,5)+(1087.5-520)×(P/F,8%,5) =-1800+520×3.992 7+767.5×0.6806=798.56 FNPV=798.56万元 3.判断项目是否可行。因为FNPV>0,所以项目可行。 4.求项目盈亏平衡产量及生产能力利用率。 (1)固定成本=工资或薪酬+修理费+利息支出+其他费用+折旧费+摊销费 =15+5+20+256.5+10=306.5万元 (2)可变成本=外购原材料费+外购燃料动力费=150+10=160万元 (3)盈亏平衡产量=年总固定成本/(单位产品价格-单位产品可变成本) =306.5/(2-160/350)=199t (4)盈亏平衡生产能力利用率= [年总固定成本/(年营业收入-年总可变成本)]×100%=盈亏平衡产量/年计划产量×100% =306.5/(700-160)×100%=199/520×100%=56.8%

解析
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