甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目，急需筹资1 0 000万元，甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下： (1)发行十年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1 000元，票

admin2015-06-10 45

问题甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目，急需筹资1 0 000万元，甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下：
(1)发行十年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1 000元，票面利率为7％，每年年末付息一次。到期还本，债券按面值发行。每份债券同时附送20张认股权证，认股权证只能在第五年年末行权，行权时每张认股权证可以按25元的价格购买1股普通股。
(2)公司目前发行在外的普通股为1000万股，每股价值22元，无负债。股东权益账面价值与其市值相同。公司未来仅依靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，债券发行后公司总资产的预计年增长率为8％。
(3)当前等风险普通债券的平均利率为8％，发行费用可以忽略不计。由于认股权证和债券组合的风险比普通债券风险大，投资所要求的必要报酬率为9％。
要求：
计算投资人购买1份附送认股权证债券的净现值。判断筹资方案是否可行并说明原因。

选项

答案净现值=70×(P／A，9％，10)+20×(35．35—25)×(P／F，9％，5)+1 000×(P／F，9％，10)一1 000=70×6．4177+20 ×(35．35—25)×0．6 499+1000×0．4 224一1000=6．1 7(元) 由于净现值大于0，所以筹资方案可行。

解析

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下列各项中，属于新兴产业共同的结构特征的是()。

如果企业当前产业缺乏吸引力，而企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或服务，较为现实的选择就是采用()。

某机械企业领导人了解到“价值链分析”这一工具对改善企业经营很有帮助，决定在企业内部进行相应的分析，但一直对有关的活动区别不清。请你帮助这家企业的领导人确认，在下列价值活动中，属于基本活动的是()。

下列各项关于风险理财特点的说法中，错误的是()。

下列指标中，在平衡计分卡中被归为滞后指标的有()。

甲公司某年的投资资本回报率为7％，销售增长率为10％；经测算甲公司的加权资本成本为7．5％，可持续增长率为7％。该年甲公司的业务属于财务战略矩阵中的()。

我国的房地产市场的发展与国民生产总值有明显关系，波动基本一致，但波幅前者大于后者。国民生产总值持续高速增长是影响房地产行业的最主要的因素，因为只有需求的增加才能真正地促进供给的增加。这分析的是()。

通过协议的方式，甲远洋运输公司收购了乙房地产开发公司，其资金来源为：发行债券25％，银行贷款60％，自有资金15％，该种收购方式属于()。

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一患者右下第1磨牙大面积银汞合金充填，远中食物嵌塞，要求修复。食物嵌塞的可能原因不包括

老年急性阑尾炎的临床特点是

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设则I，J，K的大小关系为

下列说法中，错误的是(　　)。

祖母が病気の()、いつも私が看病した。

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下列各项中，属于新兴产业共同的结构特征的是()。

如果企业当前产业缺乏吸引力，而企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或服务，较为现实的选择就是采用()。

某机械企业领导人了解到“价值链分析”这一工具对改善企业经营很有帮助，决定在企业内部进行相应的分析，但一直对有关的活动区别不清。请你帮助这家企业的领导人确认，在下列价值活动中，属于基本活动的是()。

下列各项关于风险理财特点的说法中，错误的是()。

下列指标中，在平衡计分卡中被归为滞后指标的有()。

甲公司某年的投资资本回报率为7％，销售增长率为10％；经测算甲公司的加权资本成本为7．5％，可持续增长率为7％。该年甲公司的业务属于财务战略矩阵中的()。

我国的房地产市场的发展与国民生产总值有明显关系，波动基本一致，但波幅前者大于后者。国民生产总值持续高速增长是影响房地产行业的最主要的因素，因为只有需求的增加才能真正地促进供给的增加。这分析的是()。

通过协议的方式，甲远洋运输公司收购了乙房地产开发公司，其资金来源为：发行债券25％，银行贷款60％，自有资金15％，该种收购方式属于()。

患者，男，50岁，排尿过程中突然尿流中断，疼痛剧烈，改变体位后又可排尿，应考虑

一患者右下第1磨牙大面积银汞合金充填，远中食物嵌塞，要求修复。食物嵌塞的可能原因不包括

老年急性阑尾炎的临床特点是

女婴，8个月。提示其发育正常的运动特征是

在云层覆盖范围很大并且云层很厚时，欲了解城市遭遇洪水淹没的情况，最好采用()。

下列不属于股票投资优点的是()。

“6C”标准原则的内容不包括()。

设则I，J，K的大小关系为

下列说法中，错误的是( )。

祖母が病気の()、いつも私が看病した。

下列说法中，错误的是(　　)。