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某咨询机构接受委托,为国家重点扶持的高新技术企业的新建项目进行可行性研究工作。该项目的融资方案为:发行普通股筹措资金16 000万元,发行优先股筹措资金4 000万元,优先股每股发行价格与面值相同,发行成本2%,固定股息利率12%,每年付息一次;向银行借款
某咨询机构接受委托,为国家重点扶持的高新技术企业的新建项目进行可行性研究工作。该项目的融资方案为:发行普通股筹措资金16 000万元,发行优先股筹措资金4 000万元,优先股每股发行价格与面值相同,发行成本2%,固定股息利率12%,每年付息一次;向银行借款
admin
2022-06-05
88
问题
某咨询机构接受委托,为国家重点扶持的高新技术企业的新建项目进行可行性研究工作。该项目的融资方案为:发行普通股筹措资金16 000万元,发行优先股筹措资金4 000万元,优先股每股发行价格与面值相同,发行成本2%,固定股息利率12%,每年付息一次;向银行借款20 000万元,借款年利息7%,按年计息。已知社会无风险投资收益率为4%,市场投资组合预期收益率为11%,该项目的投资风险系数为1.2,所得税税率为15%。
该项目建成后,该企业预计未来四年的净收益额分别为1 000万元、1 200万元、1 500万元、2 000万元,根据企业的实际情况推断,从第五年起,企业的净收益额将在第四年的水平上以3%的增长率保持增长(折现率或资本化率为10%)。
【问题】
以项目建成后第一年年初为基准,采用收益法中的分段法估算企业价值。
选项
答案
P
1
=1 000/(1+10%)+1 200/(1+10%)
2
+1 500/(1+10%)
3
+2 000/(1+10%)
4
=4 393.83(万元); P
2
=2 000×(1+3%)/(10%-3%)/(1+10%)
4
=20 100.11(万元); 企业价值=4 393.83+20 100.11=24 493.94(万元)。
解析
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现代咨询方法与实务题库咨询工程师(投资)分类
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现代咨询方法与实务
咨询工程师(投资)
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