2. 考研
  3. 某公司打算增加一条生产线，需要设备投资100万元，在年初投入，无需建设期，税法规定该类设备的折旧年限为5年，直线折旧，残值率5％。市场预测显示该公司生产的产品销售可维持四年，四年后的销售前景难以预测。预计第4年末设备的变现价值为10万元，生产部门预计需要增

某公司打算增加一条生产线，需要设备投资100万元，在年初投入，无需建设期，税法规定该类设备的折旧年限为5年，直线折旧，残值率5％。市场预测显示该公司生产的产品销售可维持四年，四年后的销售前景难以预测。预计第4年末设备的变现价值为10万元，生产部门预计需要增

admin2018-11-12  39
问题 某公司打算增加一条生产线，需要设备投资100万元，在年初投入，无需建设期，税法规定该类设备的折旧年限为5年，直线折旧，残值率5％。市场预测显示该公司生产的产品销售可维持四年，四年后的销售前景难以预测。预计第4年末设备的变现价值为10万元，生产部门预计需要增加的营运资本为20万元，在年初投入，在项目结束时收回。预计该生产线投产后，年增销售量6万件，单价为40元，单位变动成本为30元，不包括折旧在内的年固定成本为25万元，所得税率为25％，投资者要求的收益率为10％。要求：
    (1)计算会计盈亏平衡点的销售量。
    (2)从项目投资角度计算投资有效期内各年净现金流量。
    (3)如果该投资中有40万元来自银行贷款，期限为4年，年利率10％，每年末付利息，本金分4年等额偿还。要求从权益现金流角度计算投资有效期内各年净现金流量。(中山大学2014真题)
选项
答案(1)由Q(40—30)=250 000 得出Q=25 000 (2)折旧=[*]=19万元 CF0=一100—20=一120 CF1～CF3=[6×(40—30)一25—19](1—25％)+19=31万元 第4年末，账面价值=100—19×4=24万元 CF4=31+20+10+(24一10)×25％=64．5万元。 (3)[*]=10万元 CF1=31—40×10％一10=17万元 CF2=31—30×10％一10=18万元 CF3=31—20×10％一10=19万元 CF4=64．5—10×10％一10=53．5万元
解析
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