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  3. 说明影响汇率变动的主要因素。(北京师范大学2003年)

说明影响汇率变动的主要因素。(北京师范大学2003年)

admin2014-12-30  70
问题 说明影响汇率变动的主要因素。(北京师范大学2003年)
选项
答案汇率作为一国货币对外价格的表示形式，受很多因素影响。金本位货币制度崩溃后，各国普遍实行了纸币流通制度。纸币流通制度下汇率的决定基础是纸币所实际代表的金量或黄金价值和一国货币所代表的购买力。除此以外，汇率的决定还包含有很多其他的因素： (1)国际收支。国际收支直接决定着外汇的供求状况。一国国际收支的收入项目，如商品的出口、劳务的提供以及资本流入等，都是外汇供给的来源；一国国际收支的支出项目，如商品与劳务的进口以及资本的流出等，都形成外汇的需求。当一国国际收支处于顺差时，外汇的供给就会大于它的需求，汇率就趋于下跌，也就是本国货币对外价值上升。相反，当一国国际收支逆差时，外汇需求大于供给，外汇汇价就趋于上涨，本国货币的对外价值就会下跌。因此，一国的国际收支通过直接决定外汇的供求状况而直接影响着本国货币的汇率。在国际收支中，经常项目尤其是贸易收支对汇率的变动起决定性的作用。 (2)通货膨胀率差异。一国货币币值的变动是影响汇率变动的最基本因素。在纸币流通条件下，两国货币的汇率从根本上是由其所代表的价值量的对比关系决定的。当一国发生通货膨胀，该国货币所代表的价值量就会相应减少，该国货币的购买力随物价上涨而下降，于是该货币的汇率就会趋于下跌。然而，问题并非如此简单，如果对方国家也发生通货膨胀，并且它们的通货膨胀率相同，那么两国货币的名义汇率就可能不受影响。这说明在考虑通货膨胀对汇率的影响时，需要同时考虑两国通货膨胀的对比关系。就是说，在两国不同程度地存在着通货膨胀的条件下，通货膨胀对汇率的影响实际上表现为通货膨胀差异对汇率的影响。 (3)国际利差。利率对汇率的影响主要表现为国际利差对汇率的影响。一般地说，高利率国家货币的汇率趋于上升，而低利率货币趋于下跌。国际利差通过影响资金在国际间的流动来影响汇率，汇率的变动又会反过来遏制资金的国际流动。利率对汇率的影响见效较快，这不仅因为在国际金融市场上短期资金对利率的变动特别敏感，而且因为在国际间的移动速度较快，往往转瞬之间就会从一国流向另一国，从一种货币转向另一种货币。因此，国际利差常常是引起汇率短期波动的主要原因之一。 (4)汇率预期。在外汇市场上，人们是买进还是卖出某种货币，常常取决于交易者对汇率走势的预期。当交易者预期某种货币的汇率趋于下跌时，他们为了保值或获取投机收益，会大量抛售该种货币，而当他们预期某种货币的汇率在今后将会上升时，则会大量买进。汇率预期影响了外汇市场的供求变化，从而使外汇汇率发生波动。外汇交易者对汇率变动的心理预期，是引起汇率短期波动的重要因素之一。 (5)外汇干预。各国政府为了稳定汇率或使汇率的波动限制在一定幅度之内，以免汇率变动对国内经济造成不利影响，常常对外汇市场进行干预。外汇干预的基本形式就是通过在外汇市场买进或卖出外汇以影响汇率。外汇干预可以由一国单独进行，也可以是国际联合协调干预，后者的效果较好，近年使用较多。外汇干预能在短期内对汇率产生较大影响，但不能从根本上改变汇率的长期变动趋势。 (6)宏观经挤政策。宏观经济政策主要指一个国家在某一时期实施的财政政策和货币政策。它是通过调整财政收支、税率、利率，信贷规模以及实施外汇管理等措，实现稳定物价、经济增长、充分就业和改善国际收支的目标。在实施宏观经济政策的过程中，有些措施和手段会直接影响汇率，如利率的调整、关税政策与外汇管理措施等；有些措施则通过影响货币供应量、经济增长、物价水平等经济变量，间接影响汇率。宏观经济政策对汇率的影响较为复杂，某种类型的政策对汇率的影响程度，很难一概而论，应根据具体情况具体分析。
解析
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