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ABC投资咨询公司正在进行投资组合的分析，备选的证券如下所示： 以下哪种组合能最有效地实现投资组合降低风险的目的?

admin2018-09-13  29
问题 ABC投资咨询公司正在进行投资组合的分析，备选的证券如下所示：

    以下哪种组合能最有效地实现投资组合降低风险的目的?
选项 A、50％A，50％B
B、75％A，25％C
C、50％B，50％C
D、25％A，75％C
答案D
解析 判断投资组合的风险，选D。
    一般意义上，投资组合中各证券的风险是由该证券的标准差来表示的，但是贝塔值一样可以来体现资产的风险，贝塔值越高，证券的风险就越大。
    C证券是美国的国债，因为其贝塔值为0，即无风险的资产。
    B证券的贝塔值为-1，这意味着当市场的超额收益上升1％时，B证券的超额收益下降1％。如果在投资组合中加入贝塔值为负的资产，则就可以大幅度地降低风险，但是在现实市场中很难找到一个负贝塔值的资产。此外，根据CAPM，负贝塔值资产的收益率必须低于无风险的资产。然后根据题干的信息，B的收益率大于C的收益率，这显然是不可能的。
    据此，有效的组合只有A和C。由于C是没有风险的资产，所以更多地投入C证券可以更多地降低风险。
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