ABC投资咨询公司正在进行投资组合的分析,备选的证券如下所示: 以下哪种组合能最有效地实现投资组合降低风险的目的?

admin2018-09-13  23

问题 ABC投资咨询公司正在进行投资组合的分析,备选的证券如下所示:

    以下哪种组合能最有效地实现投资组合降低风险的目的?

选项 A、50%A,50%B
B、75%A,25%C
C、50%B,50%C
D、25%A,75%C

答案D

解析 判断投资组合的风险,选D。
    一般意义上,投资组合中各证券的风险是由该证券的标准差来表示的,但是贝塔值一样可以来体现资产的风险,贝塔值越高,证券的风险就越大。
    C证券是美国的国债,因为其贝塔值为0,即无风险的资产。
    B证券的贝塔值为-1,这意味着当市场的超额收益上升1%时,B证券的超额收益下降1%。如果在投资组合中加入贝塔值为负的资产,则就可以大幅度地降低风险,但是在现实市场中很难找到一个负贝塔值的资产。此外,根据CAPM,负贝塔值资产的收益率必须低于无风险的资产。然后根据题干的信息,B的收益率大于C的收益率,这显然是不可能的。
    据此,有效的组合只有A和C。由于C是没有风险的资产,所以更多地投入C证券可以更多地降低风险。
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