风尚投资是一家私募基金公司,欲投资一家专门从事自动包装业务的企业,尚德企业就是这一领域的优质公司,这家公司无负债,其β值为1.5。已知当前国债的到期收益率为4%。沪深300指数为10%。为了更准确地对这个企业进行估值,风尚投资欲找一家同行业的公司作为参照以

admin2021-11-29  43

问题 风尚投资是一家私募基金公司,欲投资一家专门从事自动包装业务的企业,尚德企业就是这一领域的优质公司,这家公司无负债,其β值为1.5。已知当前国债的到期收益率为4%。沪深300指数为10%。为了更准确地对这个企业进行估值,风尚投资欲找一家同行业的公司作为参照以降低估计误差。枫叶设计是一家同行业的上市公司,目前股价为20元。在外流通股份数量为1000万股,另外它还有1亿的债务,债务平均成本为7%,枫叶设计的β值为1.5%。[西南财经大学2017研]
枫叶设计的债务b值为0,请估计该公司的无杠杆b,结合CAMP模型求该公司的无杠杆资本成本。

选项

答案在无税情况下,当债务β值为0时,有β权益=(1+B/S)β无杠杆=1.5解得β无杠杆=1利用资本资产定价模型,无杠杆资本成本为R=Rf+β(RM-Rf)=4%+1×(10%-4%)=10%

解析
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