下列有关证券市场线的说法中，不正确的是( )。

admin2016-11-15 40

问题下列有关证券市场线的说法中，不正确的是( )。

选项 A、R_m是指贝塔系数等于1的股票的必要报酬率
B、预计通货膨胀率提高时，证券市场线会向上平移
C、从证券市场线可以看出，投资者要求的报酬率仅取决于市场风险
D、风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率

答案C

解析证券市场线的表达式为：股票的必要报酬率=无风险报酬率(R_f)+贝塔系数×(R_m一R_f)，其中贝塔系数衡量的是市场风险，由此可知，从证券市场线可以看出，投资者要求的报酬率不仅仅取决于市场风险，还取决于无风险报酬率(证券市场线的截距)和市场风险补偿程度(R_m一R_f)(即证券市场线的斜率)，所以，选项C的说法不正确。同时可知，贝塔系数等于1的股票的必要报酬率=R_f+1×(R_m一R_f)=R_m，所以，选项A的说法正确；由于无风险报酬率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以，预计通货膨胀率提高时，无风险报酬率会提高，会导致证券市场线的截距增大，导致证券市场线向上平移。所以，选项B的说法正确；证券市场线的斜率=平均股票的必要报酬率一无风险报酬率，风险厌恶感的加强会在主观意识上提高风险程度，从而会提高平均股票的必要报酬率，但是不会提高无风险报酬率，所以，选项D的说法正确。

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财务成本管理

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