下列有关证券市场线的说法中,不正确的是( )。

admin2016-11-15  30

问题 下列有关证券市场线的说法中,不正确的是(    )。

选项 A、Rm是指贝塔系数等于1的股票的必要报酬率
B、预计通货膨胀率提高时,证券市场线会向上平移
C、从证券市场线可以看出,投资者要求的报酬率仅取决于市场风险
D、风险厌恶感的加强,会提高证券市场线的斜率

答案C

解析 证券市场线的表达式为:股票的必要报酬率=无风险报酬率(Rf)+贝塔系数×(Rm一Rf),其中贝塔系数衡量的是市场风险,由此可知,从证券市场线可以看出,投资者要求的报酬率不仅仅取决于市场风险,还取决于无风险报酬率(证券市场线的截距)和市场风险补偿程度(Rm一Rf)(即证券市场线的斜率),所以,选项C的说法不正确。同时可知,贝塔系数等于1的股票的必要报酬率=Rf+1×(Rm一Rf)=Rm,所以,选项A的说法正确;由于无风险报酬率=纯利率+通货膨胀补偿率,所以,预计通货膨胀率提高时,无风险报酬率会提高,会导致证券市场线的截距增大,导致证券市场线向上平移。所以,选项B的说法正确;证券市场线的斜率=平均股票的必要报酬率一无风险报酬率,风险厌恶感的加强会在主观意识上提高风险程度,从而会提高平均股票的必要报酬率,但是不会提高无风险报酬率,所以,选项D的说法正确。
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