资料： (1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为 (

admin2016-06-21 34

问题资料：
(1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为 (不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元／件的价格。生产部门估计需要增加250万元的营运资本投资。
  (2)A和B均为上市公司，A公司的贝塔系数为0．8，资产负债率为50％；B公司的贝塔系数为1．1。资产负债率为30％。
  (3)A公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为8％。
  (4)无风险资产报酬率为4．3％，市场组合的预期报酬率为9．3％。
  (5)为简化计算，假设没有所得税。要求：
计算项目的净现值；

选项

答案第0年现金净流量=一(750+250)=一1000(万元)经营阶段每年营业现金流量=营业收入一(营业成本一折旧)一所得税=EBIT×(1一T)+折旧由于没有所得税，所以就不存在折旧的抵税效应，即：经营阶段每年营业现金流量=EBIT+折旧，年折旧=(750一50)／5=140(万元) 第1～4年营业现金流量=(250×4一180×4—40一140)+140=240(万元) 第5年现金净流量=240+50+250=540(万元)净现值=240×(P／A，10％，4) +540×(P／F，10％，5) 一1000=240×3．1699+540×0．6209—1000=96．06(万元)

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

市盈率较高的公司，往往倾向于收购()公司。

公司回购股票后，可能使股价下跌的情况是()。

按市场价值对目标企业估价时，最著名的是托宾Q模型，有关系数Q的论述，不正确的是()。

企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是()。

成本计算分批法的特点是()。

企业能够驾驭资金的使用，采用以下融资政策比较合适的是()。

将生产费用在完工产品和在产品之间分配时，不能采用的方法是()。

充分投资组合的风险,只受证券间协方差的影响,而与各证券本身的方差无关。()

当通货膨胀发生时,变动收益证券如普通股劣于固定收益证券如公司债券。()

固定股利支付率政策的主要缺点,在于公司股利支付与其盈利能力相脱节,当盈利较低时仍要支付较高的股利,容易引起公司资金短缺，财务状况恶化。()

李商隐是盛唐著名诗人，字义山，号玉谿生，又号樊南生。()

Thereareabout5millionbusinessesintheUK,99%of______aresmallbusinesses.

横嵴是下列哪项的主要解剖标志

结核杆菌

汉译英：“由轮船装运”，正确的翻译为(　　)。

在价格总水平下降过程中，如果名义工资不下降，或下降幅度小于价格的下降度，则实际工资就会()。

晨练若进行剧烈运动，会引起_________提前兴奋，导致上午出现疲劳感。

德育过程是对学生知、情、意、行的培养过程，其实施顺序是()。(2015·湖北)

在下述()情况下将发生挤出效应。

请根据以下各小题的要求设计VisualBasic应用程序（包括界面和代码）。（1）在名称为Form1的窗体上画一个名称为Command1、标题为“打开”的命令按钮，然后画一个名称为CD1的通用对话框（如图1－189所示），编写适当的事件过程，

财务成本管理

注册会计师

市盈率较高的公司，往往倾向于收购()公司。

公司回购股票后，可能使股价下跌的情况是()。

按市场价值对目标企业估价时，最著名的是托宾Q模型，有关系数Q的论述，不正确的是()。

企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是()。

成本计算分批法的特点是()。

企业能够驾驭资金的使用，采用以下融资政策比较合适的是()。

将生产费用在完工产品和在产品之间分配时，不能采用的方法是()。

充分投资组合的风险,只受证券间协方差的影响,而与各证券本身的方差无关。()

当通货膨胀发生时,变动收益证券如普通股劣于固定收益证券如公司债券。()

固定股利支付率政策的主要缺点,在于公司股利支付与其盈利能力相脱节,当盈利较低时仍要支付较高的股利,容易引起公司资金短缺，财务状况恶化。()

李商隐是盛唐著名诗人，字义山，号玉谿生，又号樊南生。()

Thereareabout5millionbusinessesintheUK,99%of______aresmallbusinesses.

横嵴是下列哪项的主要解剖标志

结核杆菌

汉译英：“由轮船装运”，正确的翻译为( )。

在价格总水平下降过程中，如果名义工资不下降，或下降幅度小于价格的下降度，则实际工资就会()。

晨练若进行剧烈运动，会引起_________提前兴奋，导致上午出现疲劳感。

德育过程是对学生知、情、意、行的培养过程，其实施顺序是()。(2015·湖北)

在下述()情况下将发生挤出效应。

请根据以下各小题的要求设计VisualBasic应用程序（包括界面和代码）。（1）在名称为Form1的窗体上画一个名称为Command1、标题为“打开”的命令按钮，然后画一个名称为CD1的通用对话框（如图1－189所示），编写适当的事件过程，

汉译英：“由轮船装运”，正确的翻译为(　　)。