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  3. 某公司年息税前利润为1200万元，假设息税前利润可以永续，该公司永远不增发或回购股票，净利润全部作为股利发放。负债金额800万元(市场价值等于账面价值)，平均所得税税率为25％(保持不变)，企业的税后债务成本为6％(等于负债税后利息率)，市场无风险利率为5

某公司年息税前利润为1200万元，假设息税前利润可以永续，该公司永远不增发或回购股票，净利润全部作为股利发放。负债金额800万元(市场价值等于账面价值)，平均所得税税率为25％(保持不变)，企业的税后债务成本为6％(等于负债税后利息率)，市场无风险利率为5

admin2022-05-11  35
问题 某公司年息税前利润为1200万元，假设息税前利润可以永续，该公司永远不增发或回购股票，净利润全部作为股利发放。负债金额800万元(市场价值等于账面价值)，平均所得税税率为25％(保持不变)，企业的税后债务成本为6％(等于负债税后利息率)，市场无风险利率为5％。市场组合收益率为10％，该公司股票的贝塔系数为1．4，年税后利息保持不变，权益资本成本保持不变，则可以得出(          )。
选项 A、公司权益资本成本为12％
B、公司权益资本成本为19％
C、公司股票的市场价值为7100万元
D、公司的加权平均资本成本为11．39％
答案A,C,D
解析 权益资本成本=5％+1．4×(10％-5％)=12％，所以选项A的说法正确，选项B的说法不正确；股票的市场价值=[1200×(1-25％)-800×6％]／12％=7100(万元)，选项C正确。加权平均资本成本=12％×7100／7900+6％×800／7900=11．39％，选项D正确。
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