首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。 相关资料如下: (1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2016年为基期,2017年和2018年为详细预测期,2019年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营
B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。 相关资料如下: (1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2016年为基期,2017年和2018年为详细预测期,2019年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营
admin
2017-11-15
48
问题
B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。
相关资料如下:
(1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2016年为基期,2017年和2018年为详细预测期,2019年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与销售收入同比例增长;销售净利率可以长期维持2016年水平(即销售增加形成的收益可以涵盖新增债务增加的利息)。
(2)2016年销售收入3000万元,净利润540万元,经营营运资本1000万元,净经营性长期资产2000万元。
(3)2017年、2018年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长,销售增长率为20%。
2019年及以后年度,因技术扩散致使技术优势消失,销售增长率将下降为5%,并进入可持续发展阶段。
(4)B公司当前资本结构为净负债30%,普通股权益70%。该资本结构为公司的目标资本结构,并假设可以长期保持。
(5)B公司的股权资本成本为15%。
要求:
(1)计算2017年、2018年的股权现金流量。
(2)计算预测期股权现金流量的现值合计。
(3)计算后续期股权现金流量的现值。
(4)计算目前的股权价值。
选项
答案
(1)2017年: 2016年末净经营资产=1000+2000=3000(万元) 2017年净经营资产增加=3000×20%=600(万元) 2017年股东权益增加=600 ×70%=420(万元) 2017年股权现金流量=540×(1+20%)一420=228(万元) 2018年: 2017年末净经营资产=3000×(1+20%)=3600(万元) 2018年净经营资产增加=3600×20%=720(万元) 2018年股东权益增加=720 × 70%=504(万元) 2018年股权现金流量=540 ×(1+20%)×(1+20%)一504=273.6(万元) (2)预测期股权现金流量的现值=228×(P/F,15%,1)+273.6×(P/F,15%,2)=228×0.8696+273.6×0.7561=405.14(万元) (3)2018年末净经营资产=3600×(1+20%)=4320(万元) 2019年净经营资产增加=4320 × 5%=216(万元) 2019年股东权益增加=216 ×70%=151.2(万元) 2019年股权现金流量=540×(1+20%)×(1+20%)×(1+5%)一151.2=665.28(万元) 后续期股权现金流量的现值=665.28/(15%一5%)×(P/F,15%,2)=6652.8 ×0.7561=5030.18(万元) (4)目前的股权价值=405.14+5030.18=5435.32(万元)。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/hrbc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
已知销售量增长5%可使每股收益增长12%,又已知销量对息税前利润的敏感系数为0.8,则该公司的财务杠杆系数为()。
ABC公司无优先股。去年每股收益为4元,每股发放股利2元,留存收益在过去一年中增加了500万元。年底每股净资产为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为()。
ABC公司2012年12月31日有关资料如下:根据历史资料显示,企业经营资产、经营负债占销售收入的比不变。2012年度公司销售收入为4000万元,所得税税率25%,实现净利润为100万元,分配股利为60万元;公司期末股数为100万股,每股面值为1元。
预计明年通货膨胀率为8%,公司销量增长10%.则销售额的名义增长率为()。
已知某企业净经营资产与销售收入之间存在稳定百分比关系,净经营资产周转次数为2.5次。计划销售净利率为5%,股利支付率为40%。可以动用的金融资产为0,则该企业的内含增长率为()。
为了提高现金使用效率,企业应当()。
各种持有现金的原因中,属于应付未来现金流入和流出随机波动的需要是()。
下列说法正确的有()。
ABC公司年初未分配利润贷方余额为181.95万元,预计本年的有关资料如下:(1)本年息税前利润为800万元,适用的所得税税率为33%。(2)公司流通在外的普通股60万股,发行时每股面值1元,每股溢价收入9元;公司负债总额为200万
ABC公司上年度财务报表的主要数据如下:该公司上年12月31日的股票市价为20元,上年度普通股股数没有变化,且全部发行在外。要求:ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司,与该公司所在行业相同的代表性公司有甲、乙两家公司,有关资料如下表
随机试题
背景材料有一位顾客要求美国一家保险公司偿付一笔赔偿费。保险公司先是答应给他一笔慷慨的赔偿费,同时,该公司具体负责清算赔偿的人士也告诉他说,自己下星期就要去度假,要求这位顾客在星期五之前把所有资料送来核查,否则赔偿将无法实施。于是这位顾客加班加点,终于在星
寒湿泄泻的特点是
女,56岁,健康查体发现空腹血糖7.0mmol/L,1个月后重复检查一次7.1mmol/L,尿糖阴性。病人没有任何不适。有糖尿病家族史。假设该病人诊断为糖尿病,最基本的干预措施是
当利用S形曲线进行实际进度与计划进度比较时,如果实际进展点落在计划S形曲线左侧,则表明( )。
城镇道路施工中,有关质量控制说法正确的是()。
下列有关工程结算的说法中,正确的是()。
3,1,9,29,105,()。
在教育研究中,往往会出现多种多样的影响研究结果的无关变量,试论述应如何控制这些无关变量?
简述报纸编辑工作的内容。(厦门大学2016年研;华科2004年研)
设f(x,y)可微,f(1,2)=2,f’x(1,2)=3,f’y(1,2)=4,φ(x)=f[x,f(x,2x)],则φ’(1)=______.
最新回复
(
0
)