首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。 相关资料如下: (1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2016年为基期,2017年和2018年为详细预测期,2019年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营
B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。 相关资料如下: (1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2016年为基期,2017年和2018年为详细预测期,2019年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营
admin
2017-11-15
45
问题
B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。
相关资料如下:
(1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2016年为基期,2017年和2018年为详细预测期,2019年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与销售收入同比例增长;销售净利率可以长期维持2016年水平(即销售增加形成的收益可以涵盖新增债务增加的利息)。
(2)2016年销售收入3000万元,净利润540万元,经营营运资本1000万元,净经营性长期资产2000万元。
(3)2017年、2018年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长,销售增长率为20%。
2019年及以后年度,因技术扩散致使技术优势消失,销售增长率将下降为5%,并进入可持续发展阶段。
(4)B公司当前资本结构为净负债30%,普通股权益70%。该资本结构为公司的目标资本结构,并假设可以长期保持。
(5)B公司的股权资本成本为15%。
要求:
(1)计算2017年、2018年的股权现金流量。
(2)计算预测期股权现金流量的现值合计。
(3)计算后续期股权现金流量的现值。
(4)计算目前的股权价值。
选项
答案
(1)2017年: 2016年末净经营资产=1000+2000=3000(万元) 2017年净经营资产增加=3000×20%=600(万元) 2017年股东权益增加=600 ×70%=420(万元) 2017年股权现金流量=540×(1+20%)一420=228(万元) 2018年: 2017年末净经营资产=3000×(1+20%)=3600(万元) 2018年净经营资产增加=3600×20%=720(万元) 2018年股东权益增加=720 × 70%=504(万元) 2018年股权现金流量=540 ×(1+20%)×(1+20%)一504=273.6(万元) (2)预测期股权现金流量的现值=228×(P/F,15%,1)+273.6×(P/F,15%,2)=228×0.8696+273.6×0.7561=405.14(万元) (3)2018年末净经营资产=3600×(1+20%)=4320(万元) 2019年净经营资产增加=4320 × 5%=216(万元) 2019年股东权益增加=216 ×70%=151.2(万元) 2019年股权现金流量=540×(1+20%)×(1+20%)×(1+5%)一151.2=665.28(万元) 后续期股权现金流量的现值=665.28/(15%一5%)×(P/F,15%,2)=6652.8 ×0.7561=5030.18(万元) (4)目前的股权价值=405.14+5030.18=5435.32(万元)。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/hrbc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
某公司今年与上年相比,销售收入增长10%,净利润增长8%,资产总额增加12%,负债总额增加9%。可以判断,该公司权益净利率比上年()。
下列有关营运资本计算不正确的是()。
下列有关采用保守型营运资本筹资政策的表述不正确的有()。
ABC公司2012年12月31日有关资料如下:根据历史资料显示,企业经营资产、经营负债占销售收入的比不变。2012年度公司销售收入为4000万元,所得税税率25%,实现净利润为100万元,分配股利为60万元;公司期末股数为100万股,每股面值为1元。
信用的“5C”系统中,能力指顾客的偿债能力,对其能力(Capacity)的考察主要应分析下列哪些财务比率()。
企业信用政策的内容不包括()。
请举例说明逐步综合结转分步法下“成本还原”的方法或步骤。
影响可持续增长率指标的因素有()。
下列说法中,不正确的是()。
甲公司2010年年末的流动资产总额为1200万元,流动负债总额为800万元,股东权益20000万元,负债总额30800万元;2010年的销售收入为5000万元。预计2011年销售收入增长率为25%。为此需要增加净经营长期资产300万元,根据有关情况分析,企
随机试题
患者,男,62岁。高血压病史。突发胸痛3小时伴大汗。查体:血压100/70mmHg,心率55次/分。心电图:V1~V4ST段弓背向上抬高3mm,Ⅱ、Ⅲ、aVFST段水平压低1mm。急测心肌酶正常。诊断考虑为
根据《保密法》,下列关于保密行为的说法中,错误的有()。
工程咨询财务建议书的内容包括()等。
期货公司章程应当明确规定首席风险官的()。
下列表述中,符合企业所得税法规定的有()。
若函数f(x)的零点与g(x)=4x+2x-2的零点之差的绝对值不超过0.25,则f(x)可以是()。
A:Youseemtobehavingsomeproblems.B:______I’llmanage.
WhatmadeonefirmofpublishersrefusetoacceptDominic’sfirstbook?
A、Callerandoperator.B、Salesmanandcustomer.C、Airlineagentandcustomer.D、stewardessandpassenger.C
Hehasgota(an)______topractiseasadoctor.Itwillbeabrand-newstage.
最新回复
(
0
)