首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。 相关资料如下: (1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2016年为基期,2017年和2018年为详细预测期,2019年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营
B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。 相关资料如下: (1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2016年为基期,2017年和2018年为详细预测期,2019年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营
admin
2017-11-15
50
问题
B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。
相关资料如下:
(1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2016年为基期,2017年和2018年为详细预测期,2019年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与销售收入同比例增长;销售净利率可以长期维持2016年水平(即销售增加形成的收益可以涵盖新增债务增加的利息)。
(2)2016年销售收入3000万元,净利润540万元,经营营运资本1000万元,净经营性长期资产2000万元。
(3)2017年、2018年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长,销售增长率为20%。
2019年及以后年度,因技术扩散致使技术优势消失,销售增长率将下降为5%,并进入可持续发展阶段。
(4)B公司当前资本结构为净负债30%,普通股权益70%。该资本结构为公司的目标资本结构,并假设可以长期保持。
(5)B公司的股权资本成本为15%。
要求:
(1)计算2017年、2018年的股权现金流量。
(2)计算预测期股权现金流量的现值合计。
(3)计算后续期股权现金流量的现值。
(4)计算目前的股权价值。
选项
答案
(1)2017年: 2016年末净经营资产=1000+2000=3000(万元) 2017年净经营资产增加=3000×20%=600(万元) 2017年股东权益增加=600 ×70%=420(万元) 2017年股权现金流量=540×(1+20%)一420=228(万元) 2018年: 2017年末净经营资产=3000×(1+20%)=3600(万元) 2018年净经营资产增加=3600×20%=720(万元) 2018年股东权益增加=720 × 70%=504(万元) 2018年股权现金流量=540 ×(1+20%)×(1+20%)一504=273.6(万元) (2)预测期股权现金流量的现值=228×(P/F,15%,1)+273.6×(P/F,15%,2)=228×0.8696+273.6×0.7561=405.14(万元) (3)2018年末净经营资产=3600×(1+20%)=4320(万元) 2019年净经营资产增加=4320 × 5%=216(万元) 2019年股东权益增加=216 ×70%=151.2(万元) 2019年股权现金流量=540×(1+20%)×(1+20%)×(1+5%)一151.2=665.28(万元) 后续期股权现金流量的现值=665.28/(15%一5%)×(P/F,15%,2)=6652.8 ×0.7561=5030.18(万元) (4)目前的股权价值=405.14+5030.18=5435.32(万元)。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/hrbc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
下列关于营运资本政策的表述中正确的有()。
某企业年初从银行贷款500万元,期限1年,年利率为10%,按照贴现法付息,则年末应偿还的金额为()万元。
某企业采用随机模式对现金持有量进行控制,当现金持有额达到上限时,企业要投资10万元于有价证券,企业认为无论何时其现金余额均不能低于2万元。若企业目前的现金余额为17万元,则需要投资有价证券()万元。
某厂拟投产新产品,预计其单位变动成本为30元,固定成本总额为27000元。如果要求该产品的销售息税前利润率达到8%,安全边际率达到20%。要求:计算该产品的预计利润。
企业可以通过计算加权平均资本成本,作为项目现金流量的折现率计算净现值。()
下列说法中不正确的是()。
某公司全部资本为120万元,负债比率为40%,负债利息率10%,当销售额为100万元时,税息前利润为20万元,则该公司的财务杠杆系数为()。
下列关于项目风险的说法正确的有()。
影响可持续增长率指标的因素有()。
ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下:(1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%,并保持借新债还旧债维持目前的借款规模,借款期限为5年,每年付息一次,本金到期偿还;(2)公
随机试题
出版物发行单位外的出版物调剂,要直接开出外部转移单。()
在标准条件下石墨燃烧反应的焓变为-393.7kJ/mol,金刚石燃烧反应的焓变为-395.6kJ/mol,则石墨转变为金刚石反应的焓变为()。
心力衰竭最常见的诱发因素是(2006年真题)
水泥混凝土快速无破损检测方法不适宜作为仲裁试验或工程验收的最终依据。()
中小学校南向普通教室底层满窗日照不应少于:(2010年第44题)
如题79图所示电路中,US=10V,i=1mA,则()。
衡量脂肪早期酸败的指标是()。
教学大纲
道教是以“道”为最高信仰的具有中华民族文化特色的本土宗教,道教与中华民族同呼吸、共命运,下列关于我国道教的产生和历史说法正确的是:
中断的概念是()。
最新回复
(
0
)