某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，有关资料如下： (1)甲方案需固定资产投资30 000元，建设期为零，设备使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15 000元，每年的经营成本为5

admin2015-12-02 24

问题某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，有关资料如下：
(1)甲方案需固定资产投资30 000元，建设期为零，设备使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15 000元，每年的经营成本为5 000元。
(2)乙方案需固定资产投资36 000元，建设期为零，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年．5年后有残值收入6 000元，5年中每年销售收入为17 000元，经营成本第一年为6 000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，投产时另需垫付营运资金3 000元。
(3)该公司适用的所得税税率为25％，资本成本率为10％。
要求：
(1)计算两个方案的所得税后净现金流量。
(2)计算两个方案的净现值。
(3)计算两个方案的静态投资回收期。

选项

答案(1)甲方案所得税后净现金流量：固定资产年折旧额=30 000／5=6 000(元) NCF₀=一30 000(元) NCF_1-5=(15 000-5 000-6 000)×(1—25％)+6 000=9 000(元) 乙方案所得税后净现金流量：固定资产年折旧额=(36 000—6 000)／5=6 000(元) NCF₀=一36 000一3 000=一39 000(元) NCF₁=(17 000一6 000一6 000)×(1-25％)+6 000=9 750(元) NCF₂=(17 000一6 300一6 000)×(1-25％)+6 000=9 525(元) NCF₃=(17 000一6 600一6 000)×(1-25％)+6 000=9 300(元) NCF₄=(17 000—6 900一6 000)×(1-25％)+6 000=9 075(元) NCF₅=(17 000-7 200—6 000)×(1-25％)+6 000+3 000+6 000=17 850(元) (2)甲方案净现值：NPV=9 000×3．791—30 000=4 119(元) 乙方案净现值： NPV=9 750×0．909+9 525×0．826+9 300×0．751+9 075×0．683+17 850×0．621-39 000 =1 997．78(元) (3)甲方案静态投资回收期=30 000／9 000=3．33(年) 乙方案静态投资回收期=4+(39 000—9 750—9 525—9 300—9 075)／17 850=4．08(年)

解析

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加权平均资金成本的权数，可有三种选择(　　)。

静态投资回收期既考虑了时间价值因素，又考虑了回收期满后的现金流量状况。(　　)

某投资中心投资额为80000元，加权平均的最低投资利润率为20%，剩余收益为15000元，则该中心的投资利润率为(　　)。

在除息日之前进行交易的股票的价格低于在除息日之后进行交易的股票的价格。(　　)

既是企业获利能力指标的核心，又是整个财务指标体系的核心指标是(　　)。

对于多方案根据风险与收益的关系择优的标准是(　　)。

复利计息方式下，下列各项中能够影响利息总额大小的因素有(　　)。

如果企业的财务管理人员认为目前的利率水平较高，在不久的将来可能会下降，便会大量发行长期债券，以降低资金成本。(　　)

下列各项中，属于衍生金融工具的有(　)。

Americanseat______astheyactuallyneedeveryday.

男性患者，25岁，近来工作劳累，进食差，今晨发现四肢均不能活动，既往曾有类似发作。查体：神清，脑神经未见异常，四肢肌力2级，肌张力低，腱反射减弱，无感觉障碍。该患者最应考虑下列何种疾病

高级会计专业技术资格的取得实行考试和评审相结合的制度。()

某期货公司的期末风险监管报表显示，2014年7月末净资本与风险资本准备的比例为200％，2014年8月末净资本与风险资本准备的比例为150％。针对上述变化，以下说法正确的是()。

下列有关流动性风险管理的主要措施说法中，错误的是()。

为了建立针对预算考核流程的内部控制，企业应该采取的措施是()。

在I／O设备管理中，设立设备独立层的主要目的是()。

YouwillheararadiopresenterinterviewingabusinessmancalledMarkFletcher.Foreachquestion(23-30),markoneletter(A

中级财务管理

中级会计专业技术资格

加权平均资金成本的权数，可有三种选择( )。

静态投资回收期既考虑了时间价值因素，又考虑了回收期满后的现金流量状况。( )

某投资中心投资额为80000元，加权平均的最低投资利润率为20%，剩余收益为15000元，则该中心的投资利润率为( )。

在除息日之前进行交易的股票的价格低于在除息日之后进行交易的股票的价格。( )

既是企业获利能力指标的核心，又是整个财务指标体系的核心指标是( )。

对于多方案根据风险与收益的关系择优的标准是( )。

复利计息方式下，下列各项中能够影响利息总额大小的因素有( )。

如果企业的财务管理人员认为目前的利率水平较高，在不久的将来可能会下降，便会大量发行长期债券，以降低资金成本。( )

下列各项中，属于衍生金融工具的有( )。

Americanseat______astheyactuallyneedeveryday.

男性患者，25岁，近来工作劳累，进食差，今晨发现四肢均不能活动，既往曾有类似发作。查体：神清，脑神经未见异常，四肢肌力2级，肌张力低，腱反射减弱，无感觉障碍。该患者最应考虑下列何种疾病

高级会计专业技术资格的取得实行考试和评审相结合的制度。()

某期货公司的期末风险监管报表显示，2014年7月末净资本与风险资本准备的比例为200％，2014年8月末净资本与风险资本准备的比例为150％。针对上述变化，以下说法正确的是()。

下列有关流动性风险管理的主要措施说法中，错误的是()。

为了建立针对预算考核流程的内部控制，企业应该采取的措施是()。

在I／O设备管理中，设立设备独立层的主要目的是()。

YouwillheararadiopresenterinterviewingabusinessmancalledMarkFletcher.Foreachquestion(23-30),markoneletter(A

加权平均资金成本的权数，可有三种选择(　　)。

静态投资回收期既考虑了时间价值因素，又考虑了回收期满后的现金流量状况。(　　)

某投资中心投资额为80000元，加权平均的最低投资利润率为20%，剩余收益为15000元，则该中心的投资利润率为(　　)。

在除息日之前进行交易的股票的价格低于在除息日之后进行交易的股票的价格。(　　)

既是企业获利能力指标的核心，又是整个财务指标体系的核心指标是(　　)。

对于多方案根据风险与收益的关系择优的标准是(　　)。

复利计息方式下，下列各项中能够影响利息总额大小的因素有(　　)。

如果企业的财务管理人员认为目前的利率水平较高，在不久的将来可能会下降，便会大量发行长期债券，以降低资金成本。(　　)

下列各项中，属于衍生金融工具的有(　)。