2015年1月,甲公司拟收购与本公司从事同类产品生产的B公司,因此聘请了一家资产评估公司对B公司进行估值。资产评估机构以2015~2019年为预制期,对B公司的财务预测数据如下表所示。 资产评估机构确定的公司估值基准日为2014年12月31日,在该基准日

admin2021-03-03  36

问题 2015年1月,甲公司拟收购与本公司从事同类产品生产的B公司,因此聘请了一家资产评估公司对B公司进行估值。资产评估机构以2015~2019年为预制期,对B公司的财务预测数据如下表所示。

资产评估机构确定的公司估值基准日为2014年12月31日,在该基准日,B公司资本结构为:负债/权益(D/E)=1。假定无风险报酬率为4.55%,市场报酬率为10%。B公司的税前债务资本成本为5.33%,所得税税率为25%。选取同行业4家上市公司剔除财务杠杆的β系数,其平均值为1.2,以此作为计算B公司B系数的基础。假定从2020年起,B公司自由现金流量以5%的年复利增长率固定增长。
计算B公司预测期各年自由现金流量。

选项

答案2015年自由现金流量=2600+1000-2400-400=800(万元); 2016年自由现金流量=3380+1300-2400-600=1680(万元); 2017年自由现金流量=3840+1600-2400-1200=1840(万元); 2018年自由现金流量=4460+1900-600-2400=2360(万元); 2019年自由现金流量=5460+2100-1600-2000=3960(万元)。

解析
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