某公司债务为5.3万元,股票市值为73.1万元,公司为扩大生产将公司的资本结构调整后,负债权益比为25%。调整前的权益成本为12.6%,借款利率8%,所得税税率40%,求加权平均资本成本。

admin2015-08-29  46

问题 某公司债务为5.3万元,股票市值为73.1万元,公司为扩大生产将公司的资本结构调整后,负债权益比为25%。调整前的权益成本为12.6%,借款利率8%,所得税税率40%,求加权平均资本成本。

选项

答案调整之前,由有税的MM第二定理,公司的权益成本计算公式为: RS=R0+[*](R0-RB)(1-t)=12.6% 代入数值得12.6%=R0+[*]×(R0-8%)×(1-40%) 故解得R0=12.41% 调整之后的权益成本为: RS=R0+[*](R0-RB)(1-t)代入数值得RS=12.41%+[*]×(12.41%-8%)×(1-40%)=13.07% 因此,加权平均资本成本为: RWACC=[*]RB(1-t)=11.42% 代入数值得RWACC=13.07%×[*]×(1-40%)=11.42%。

解析
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