什么是“特里芬难题”?(中国人民银行)

admin2014-12-30  36

问题 什么是“特里芬难题”?(中国人民银行)

选项

答案美国经济学家特里芬(R.Triffin)对布雷顿森林体系进行分析研究后指出,如果没有别的储备货币来取代美元,以美元为中心的汇兑平价体系必将崩溃。这是因为布雷顿森林体系是建立在美国一国的经济基础之上的,以美元一国货币作为主要的国际储备和支付货币,而美元同时承担了相互矛盾的双重职能:为世界经济和贸易发展提供清偿力;保持美元的币信,维持美元按官价兑换黄金。为了满足世界各国对美元储备的需要,美国只能通过对外负债形式提供美元,也就是美元持续逆差。然而国际收支长期逆差,普遍的“美元灾”引发美元危机,美元就必须贬值而不能按官价兑换黄金。如果为了保持美元的稳定,美国就应保持国际收支顺差,那么各国就将因缺乏必要的国际清偿手段而降低生产和贸易发展速度。美元在布雷顿森林体系下的这种两难处境,被称为“特里芬难题”(或“特里芬两难”,Triffin Dilemma)。尽管IMF于20世纪70年代初分配了93.15亿SDRs,但是杯水车薪的新增国际清偿力仍然无法解决特里芬难题。1970年美国对外短期负债高达469.6亿美元,而其黄金储备只有110.7亿美元,美国黄金储备捉襟见肘,频频告急。1971年8月,谣传法国等西欧国家要向美国大量兑换黄金。8月15日,尼克松宣布“新经济政策”,冻结国内工资物价,停止向国外中央银行兑换黄金,对进口产品开征10%I临时进口附加税,至此,美元与黄金脱钩,布雷顿森林体系的一大支柱倒塌。

解析
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