已知某公司当前资本结构如下: 因生产经营发展,公司明年年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择: 甲方案为增发1000万股普通股,每股市价2.5元; 乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发

admin2018-06-20  47

问题 已知某公司当前资本结构如下:

因生产经营发展,公司明年年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择:
甲方案为增发1000万股普通股,每股市价2.5元;
乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率为25%。
根据上述资料,回答下列问题:
计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润为(     )万元。

选项 A、2500
B、1455
C、2540
D、1862

答案B

解析 (EBIT—1000×8%)×(1—25%)/(4500+1000)=(EBIT—1000×8%—2500×10%)×(1—25%)/4500,解得:EBIT=1455(万元)
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