首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
Steinberg集团公司和Dietrich集团公司除了杠杆之外的其他方面情况均相同,其中Dietr5ch公司的杠杆较高。两家公司都将继续运营一年。两家公司的经济师都认为,公司明年能维持当前扩张速度的概率为80%,而经历衰退的概率为20%。如果公司保持当前
Steinberg集团公司和Dietrich集团公司除了杠杆之外的其他方面情况均相同,其中Dietr5ch公司的杠杆较高。两家公司都将继续运营一年。两家公司的经济师都认为,公司明年能维持当前扩张速度的概率为80%,而经历衰退的概率为20%。如果公司保持当前
admin
2020-05-12
36
问题
Steinberg集团公司和Dietrich集团公司除了杠杆之外的其他方面情况均相同,其中Dietr5ch公司的杠杆较高。两家公司都将继续运营一年。两家公司的经济师都认为,公司明年能维持当前扩张速度的概率为80%,而经历衰退的概率为20%。如果公司保持当前扩张速度,那么两家公司都能获得240万美元的息税前利润(EBlT)。如果发生了衰退。那么两家公司的息税前利润(EBIT)则为900000美元。Steinberg公司的债务契约要求公司在年末偿还800000美元。Dietrich公司的契约则要求公司于明年年末清偿110万美元的债务。假定两家公司都不付税,折现率为15%。
Steinberg公司今天的负债和权益价值分别是多少?Dietrich公司的负债和权益的价值又为多少?
选项
答案
公司权益的总价值即为流向股东的现金流折现后的现值,如果公司保持扩张,每个公司都将产生息税前利润2400000美元。如果经历衰退,每个公司产生的息税前利润仅为900000美元。 由于Steinberg在年末要偿还800000美元的债务,如果保持扩张的话,其股东将收到1600000(=2400000-800000)美元,如果出现衰退,其股东将收到100000(=900000-800000)美元,因此,在15%的折现率下,Sleinberg公司的权益市场价值为 S
Steinberg
=(0.80×1600000+0.20×100000)/1.15=1130435(美元) 无论公司扩张还是出现衰退,其债权人都将收到800000美元。因此公司债务的巾场价值为 B
Steinberg
=(0.80×800000+0.20×800000)/1.15=695652(美元) 由于Dietrich在年末要偿还1100000美元的债务,如果保持扩张的话,其股东将收到1300000=(2400000-1100000)美元,如果出现衰退,其股东将不会有任何收益,因为公司的息税前利润不足以支付债权人的利息。因此,在15%的折现率下,Dietrich公司的权益市场价值为 S
Dietrich
=(0.80×1300000+0.20×0)/1.15=904348(美元) 如果公司保持扩张,公司的债权人将收到11000013美元,如果出现衰退,公司的债权人只能收到900000美元。因此公司债务的市场价值为 B
Dietrich
=(0.80×1100000+0.20×900000)/1.15=921739(美元)
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/iqIa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
关于本国国民收入上升和本国利率上升对本国汇率的影响,为什么国际收支说和弹性价格货币分析法会得到相反的结论?
ROE和ROA都衡量盈利性,在对两家公司进行对比时,哪个指标更有用?
A上市公司2008年实现的净利2750万元,年初发行在外的普通股10000万股,2008年5月1日新发行6000万股,11月1日回购1500万股,以备将来奖励职工之用,则该上市公司基本每股收益为()
(上海财大2012)国际收支的弹性理论认为,与其他因素相比,影响一国贸易收支的最重要因素是()。
某公司正在考虑建立一套设备来生产三型拖拉机,这种拖拉机只能生产1至2年,该方案需花费300万元,假定第一年末有150万元的预期放弃价值,第二末,该方案预期不会产生任何现金流量或残余价值,预期报酬率为10%,其数据如下(单位:百万元):问:考虑放弃期权时的预
MC公司决定出售新产品,每件售价700元、变动成本320元。公司花费150000元进行市场调研,并估计公司7年中每年销售55000件。市场调研还估计将减少销售13000件高价产品,高价位产品售价l100元,变动成本600元;但将增加10000根低价产品的销
在一个无税、无交易成本、无财务困境成本的世界里,适度负债将不会增加公司权益的必要回报。这种观点正确吗?
某公司正在考虑2个不同的新设备。设备I的成本为210000元,可使用3年,税前运营成本为34000元。新设备Ⅱ的成本为320000元,可使用5年,税前运营成本为23000元。对于这2台设备来讲,都在其经济寿命中按照直线折旧法无残值折旧。在项目结束的时候,每
对某一债券增加“发行人可以在一定条件下赎回”的赎回条款会使得该债券的价格降低、到期收益率上升。()
随机试题
试述正畸力和矫形力的差异性。
一般说来,可耐受最高摄入量(UL)、推荐摄入量(RND、平均需要量(EAR)三项大小关系是()。
(2010年)单层圆柱体内一维径向稳态导热过程中,无内热源,物性参数为常数,则下列说法正确的是()。
根据我国循环经济促进法,国家鼓励和支持行业协会在循环经济发展中发挥()作用。
用友软件中,报表取数中的JL和DL分别表示()。
差旅费报销单属于( )。
如果审计项目组成员知道自己在未来某一时间将要或有可能加入审计客户时,对独立性产生不利影响的因素是()。
《中华人民共和国物权法》由全国人民代表大会于2007年3月通过,自2007年10月1日施行。()
telemarketingfraud
Accordingtothepassage,colorblindnesscanbedangerousincertainoccupationslike______.Whycan’thatsandadultowlsse
最新回复
(
0
)