首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
某公司决定发行面值1000元、票面利率8%的永续债券,这些利息每年支付一次,一年的利息率为8%,下一年,35%的可能性利息率增加到9%,65%的可能性利息率下跌至6%。 (1)如果债券不包含赎回条款,那么债券的当前市场价值是多少? (2)如果公司决定发行1
某公司决定发行面值1000元、票面利率8%的永续债券,这些利息每年支付一次,一年的利息率为8%,下一年,35%的可能性利息率增加到9%,65%的可能性利息率下跌至6%。 (1)如果债券不包含赎回条款,那么债券的当前市场价值是多少? (2)如果公司决定发行1
admin
2019-08-12
79
问题
某公司决定发行面值1000元、票面利率8%的永续债券,这些利息每年支付一次,一年的利息率为8%,下一年,35%的可能性利息率增加到9%,65%的可能性利息率下跌至6%。
(1)如果债券不包含赎回条款,那么债券的当前市场价值是多少?
(2)如果公司决定发行1年后可以赎回的债券,债券以面值出售时,债券的票面利率应是多少?
(3)假设利率下降时,债券被赎回,赎回溢价等于每年的票面利息,赎回条款的价值是多少?
选项
答案
(1)若利率上涨,一年后债券价格P
1
=80+80/0.09=968.89元;若利率下跌,一年后债券价格P
1
=80+80/0.06=1413.33元。现在的债券的价格P
0
=(0.35×968.89+0.65×1413.33)/1.08=1164.61元。 (2)若利率上涨,债券价格将降低,公司不会赎回债券,假设票面利息为C,一年后债券价格P
1
=C+C/0.09;若利率下降,债券会被赎回,一年后债券的价格为P
1
=(1000+C)+C=1000+2C。现在债券按照面值出售,则有P
0
=1000=[0.35×(C+C/0.09)+0.65×(1000+2C)]/1.08,所以有C=77.63元,即票面利率为=77.633/1000=7.76%。 (3)相同票面利率的不可赎回债券的价值=77.63/0.06=1293.88,可赎回债券的价值=1077.63元,赎回条款的价值=0.65(1293.88-1077.63)/1.08=130.15元。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/AUIa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
2008年10月,中国《21世纪经济报道》曾经有一篇报道:“……衡量3个月期限欧洲美元的LIBOR与3个月美国国债利率差距的TED利差在早盘达到了3.95%,这是在上周五达到了3.88%历史高位之后,该利率标准创下的另一历史最高纪录,TED利差上升之快令人
在下列描述中,对有效资本市场含义描述不正确的是()。
商业银行经营中,由于借款人不能按时还贷而遭受损失的风险是()。
美联储的主要货币政策工具是()。
表30给出了自2007年以来央行历次法定存款准备金率的调整情况以及股票市场的反应:(1)试结合表中的数据和货币乘数模型分析法定存款准备金率调整对货币乘数和货币供应量的可能影响。存款准备金率上调一定能紧缩市场流动性吗?为什么?(2)法定存
已知某个跨国集团公司在美国、香港、英国和日本都有分支机构。各分支机构之间有业务往来,存在一组交易如图43所示:另外,已知外汇市场上的交叉汇率如表29所示:试按照净额结算的方法画出一个简化的现金流图使得交易成本最小,同时说明具体的计算
根据流动性溢价理论,以下说法正确的是()。
商业银行创造信用机制。
表24是某商业银行的资产负债表:请根据该行的资产负债表:(1)请根据提供的资料计算该行的缺口率。(2)如果利率处于上升通道,你对该银行的资产负债管理有何具体建议?说明理由。
财务管理的目标是最大化公司的利润。()
随机试题
Ifthesun______theplayerscouldhavefinishedthegame.
Shoesareoutercoveringsforthefoot.Theyhavesoles,andmosthaveheels.Theupperpartofmostshoesextendnohigherthan
腰间盘突出症手术治疗的适应证是
下列对膜剂的叙述中哪一条是错误的
初产妇,29岁,从分娩后第3天起,持续3天体温在37.4℃左右,子宫收缩好,无压痛,会阴伤口无红肿无疼痛,恶露淡红色,无臭味,双乳肿胀有硬结,最可能引起此产妇发热的是()
下列有关种群增长的“S”型曲线的叙述,错误的是()。
以下属于我国国家机构的组织与活动原则的是()。
阶级不是从来就有的,任何时候阶级“都是自己时代的经济关系的产物”。阶级产生的直接原因是()
NowwhenIhadmasteredthelanguageofthiswater,andhadcometoknoweverytriflingfeaturesthatborderedthegreatrivera
ToptipsonhowtogetfurtherupthecareerladderMovingjobsisnolongerquiteaseasyasitwasjustacoupleofyearsago,
最新回复
(
0
)