2. 考研
  3. 2015年初以来，中国狭义货币M1增速持续上升，从2015年3月的2．9％升至2016年7月的25．4％，创2010年6月以来新高。而同期广义货币M2增幅却是窄幅波动，2016年以来不断下滑，从2016年1月的14．0％降至7月的10．2％。这使得M1与M

2015年初以来，中国狭义货币M1增速持续上升，从2015年3月的2．9％升至2016年7月的25．4％，创2010年6月以来新高。而同期广义货币M2增幅却是窄幅波动，2016年以来不断下滑，从2016年1月的14．0％降至7月的10．2％。这使得M1与M

admin2021-11-29  48
问题 2015年初以来，中国狭义货币M1增速持续上升，从2015年3月的2．9％升至2016年7月的25．4％，创2010年6月以来新高。而同期广义货币M2增幅却是窄幅波动，2016年以来不断下滑，从2016年1月的14．0％降至7月的10．2％。这使得M1与M2增速“剪刀差”持续扩大，已突破历史高位(如图所示)。同时，2015年以来中国企业贷款增速一路下行，至2016年工业企业贷款余额增速更是跌破3％，企业信贷需求极其疲弱。请根据这一材料，结合中国经济现实，回答以下问题。[上海财经大学2017研]

请从金融市场和实体经济的角度，分析M1增速上升与企业贷款增速下降的原因。
选项
答案金融市场：定期存款、金融资产收益率下滑，企业持币成本降低。 ①2016年下半年以来金融市场大幅震荡，收益率不尽如人意。 ②2014-2015年多次降息，定期存款、银行理财等利率下滑，导致企业持币成本大幅降低，有更强的意愿以活期存款的形式持有资金。 实体经济：实体投资利润低迷，企业投资意愿萎靡；投资下行，房地产企业资金凝滞。 ①2015年以来内外需求持续低迷，工业产品全面负增长。工业品产销增速下滑叠加工业出厂价格持续滑落，企业拥有大量新增资金，却面临着越来越低的存款利率和实体投资回报率，只能持币观望，大幅提高活期存款持有量。 ②2016年上半年房地产销售火爆，房贷一枝独秀，居民存款企业化的主要渠道是房地产市场，2016年上半年房地产投资增速却一路萎靡下行。从货币创造的角度讲，居民信贷创造的货币，转移到企业部门的账户上，这部分资金却并没有用来投资，而是成为房地产企业的活期存款。
解析
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