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  3. What are the characteristics of the RMB rate system?(上海财经大学)

What are the characteristics of the RMB rate system?(上海财经大学)

admin2014-12-30  42
问题 What are the characteristics of the RMB rate system?(上海财经大学)
选项
答案1994年1月1日开始，我国实行人民币汇率并轨。并轨后的人民币汇率，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。由中国人民银行根据前一日银行间外汇交易市场形成的价格，每日公布人民币对其他主要货币的汇率。各外汇指定银行以此为依据，在中国人民银行规定的浮动幅度范围内，自行挂牌，对客户买卖外汇。在稳定境内通货的前提下，通过银行间外汇买卖和中国人民银行向外汇交易市场吞吐外汇，保持各银行挂牌汇率的基本一致和相对稳定。并轨后的人民币汇率有以下几个特点： 第一，人民币汇率不再由官方行政当局直接制定和公布，而是由外汇指定银行自行确定和调整。 第二，由外汇指定银行制定出的汇率是以市场供求为基础的。这是因为：①新体制实行外汇收入结汇制，取消了外汇留成和上缴，一般企业在通常情况下，不得持有外汇账户，所有经常账户项下的外汇供给均进入外汇市场；②实行银行售汇制，取消经常账户项下支付用汇的经常性计划审批，同时取消外汇收支的指令性计划，这也意味着经常账户下的绝大部分外汇需要都通过外汇市场来满足。 第三，以市场供求为基础而形成的汇率是统一的。新的体制实施后，官方汇率自然不再存在，同时在结售汇制下，外汇的供求均以外汇指定银行为中介，企业之间不得直接相互买卖外汇，外汇调剂市场也就完成了其历史使命，外汇调剂价也相应地演变成市场汇率。虽然汇率是各外汇指定银行自行确定的，但外汇供求在各银行间的业务范围内的分布又不是均匀的，所以人民币汇率的全国统一，就必须通过建立全国银行同业间的外汇交易市场来实现。 虽然这一汇率制度改革使得汇率有了市场生成的基础，但这个基础仍然是非常薄弱的： ①就结售汇制而言，1996年，人民币在结售汇基础上实现了经常项目下的可兑换。其实际含义是：在经常项目下，外贸企业的贸易用汇受到了较为严格的外汇审批控制。因此，在此制度设计下，居民与企业均不能意愿地持有外汇。 ②就银行间外汇市场而言，参加银行间外汇市场的主体——外汇银行实行的是会员制，其会员资格的获取要经过中央银行或外管局的审批，具有严格的市场准入规则，故该银行间汇市是封闭而不是开放的。 ③中央银行对外汇银行持有外汇的额度作了严格的规定，这使得外汇银行不能意愿地持有外汇或根据本、外币的资产合理组合来达到风险一定情况下的收益最大化或对外汇风险的规避。 ④在银行间汇市交易中，由于中央银行对外汇市场汇率的生成具有较大程度的管辖权，属于中央银行管制定价机制。 ⑤在银行间汇市上交易的品种方面，有美元、日元、港币三种，但其成交量主要以美元为主，且几乎不存在远期、期货交易，波幅相当小，交易品种比较单一。 综上所述，在外汇银行、企业、居民不能意愿地持有外汇的前提下，中国的汇率生成机制仍具有封闭性、管制定价、交易品种单一和波幅较小的特征。因此，中国目前的汇率制度实际上仍然与美元保持较密切的联系。因此，为了进一步完善我国的汇率制度，应不断加强市场机制在人民币汇率形成中的作用。
解析
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