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  3. LZB公司2010年实现销售收入3 600万元，税后利润149．6万元，实现经营现金净流量228万元，息税前利润300万元，发生财务费用100万元，到期的长期债务90万元，支付的现金股利89．76万元，市场利率是12％。其他资料列示如下：

LZB公司2010年实现销售收入3 600万元，税后利润149．6万元，实现经营现金净流量228万元，息税前利润300万元，发生财务费用100万元，到期的长期债务90万元，支付的现金股利89．76万元，市场利率是12％。其他资料列示如下：

admin2014-09-08  79
问题 LZB公司2010年实现销售收入3 600万元，税后利润149．6万元，实现经营现金净流量228万元，息税前利润300万元，发生财务费用100万元，到期的长期债务90万元，支付的现金股利89．76万元，市场利率是12％。其他资料列示如下：
       
    要求：假如你是该公司的财务顾问，请依次回答以下问题：
运用杜邦财务分析体系综合分析LZB公司盈利性(获利能力)。
选项
答案盈利性分析 ①资产净利率=净利／平均资产=149．6÷[(2 016+2 400)÷2]=6．78％(平均10％) 结论1：资产净利率低于行业水平很多，资产获利能力很差。 ②资产净利率=销售净利率×总资产周转率 销售净利率=净利／销售额=149．6÷3 600=4．16％(平均3．95％) 总资产周转率=销售额／平均资产=3 600÷[(2 016+2 400)÷2]=1．63(平均2．53) 结论2：销售净利率高于行业平均，说明本企业成本有竞争力，问题关键出在资金周转上。 ③固定资产周转率=3 600÷[(1 284+1 560)÷2]=2．53(平均3．85) 结论3：固定资产周转速度大大低于同行平均，每元固定资产创造销售收入能力很差，是影响总资产周转速度又一原因。 ④净资产收益率=净利／平均所有者权益=149．6÷(1 000+916)／2=15．62％(平均24．98％) 结论4：所有者的投资收益很低；因净资产收益率=资产净利率×权益乘数，而负债率与行业相差不大，则权益乘数也基本相等，该指标差的原因是资产净利率低，还是资产周转率问题。
解析
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