某投资者2017年年初准备投资购买股票,现有甲、乙、丙三家公司可供选择,甲、乙、丙三家公司的有关资料如下: (1)2017年年初甲公司发放的每股股利为4元,股票每股市价为18元;预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%,在此以后转为零增长。 (2)201

admin2019-04-11  29

问题 某投资者2017年年初准备投资购买股票,现有甲、乙、丙三家公司可供选择,甲、乙、丙三家公司的有关资料如下:
(1)2017年年初甲公司发放的每股股利为4元,股票每股市价为18元;预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%,在此以后转为零增长。
(2)2017年年初乙公司发放的每股股利为1元,股票每股市价为6.8元;预期乙公司股利将持续增长,年固定增长率为6%。
(3)2017年年初丙公司发放的每股股利为2元,股票每股市价为8.2元;预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18%,在此以后转为固定增长,年固定增长率为4%。
假定目前无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收益率为16%,甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。
要求:
根据资本资产定价模型,分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率。

选项

答案甲公司股票的必要收益率=8%+2×(16%一8%)=24%。 乙公司股票的必要收益率=8%+1.5×(16%—8%)=20%。 丙公司股票的必要收益率=8%+2.5×(16%—8%)=28%。

解析
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