甲公司是一家从事多元化经营的大型国有企业集团,最近三年平均净资产收益率超过了10%,经营现金流入持续保持较高水平。甲公司董事会为开拓新的业务增长点,分散经营风险,获得更多收益,决定实施多元化投资战略。 2012年甲公司投资部聘请一家咨询公司进行多元

admin2016-06-02  32

问题 甲公司是一家从事多元化经营的大型国有企业集团,最近三年平均净资产收益率超过了10%,经营现金流入持续保持较高水平。甲公司董事会为开拓新的业务增长点,分散经营风险,获得更多收益,决定实施多元化投资战略。
    2012年甲公司投资部聘请一家咨询公司进行多元化战略的策划,2012年底,策划完成,咨询公司向甲公司提交了一份开发TMN项目的市场调研报告,为此,甲公司向该咨询公司支付了50万元的咨询费。之后由于受金融危机的影响,该项目被搁置。
    2015年公司董事会经过研究认为,TMN项目市场前景较好,授权公司投资部研究该项目的财务可行性。
    TMN项目的部分有关资料如下:
    (1)寿命期:6年。
    (2)设备工程:预计投资2000万元,该工程承包给另外的公司,该工程将于2015年6月底完工,工程款于完工时一次性支付。该设备可使用年限6年,报废时无残值收入。按照税法规定,该类设备折旧年限为4年,使用直线法计提折旧,残值率10%。
    (3)厂房工程:利用现有闲置厂房,该厂房原价6000万元,账面价值3000万元,目前变现价值1000万元,但公司规定,为了不影响公司其他项目的正常生产,未来6年内不允许出售或出租等。6年后可以整体出售,预计市场价值1500万元。
    (4)收入与成本:TMN项目预计2015年6月底投产。每年收入2800万元,每年付现成本2000万元。
    另外,该项目还需要利用企业原有的一块土地,该土地原取得成本为500万元,目前的市场价值为800万元。(为简化起见假设不考虑土地使用权的摊销)
公司加权平均资本成本为15%,所得税税率为30%。不考虑其他因素。
要求:
计算项目投产后第1年的营业现金流量。

选项

答案计算项目投产后第1年的营业现金流量: 设备年折旧=2000×(1—10%)/4=450(万元) 第1年的净现金流量=2800×(1—30%)一2000×(1—30%)+450×30%=695(万元)

解析
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